核心市场观点 - 近期市场对于节后降息预期较强 若预期在“两会”前兑现 十年期国债利率有可能向下突破1.8% 总体看债市将震荡偏强 [1] - 经济已出现弱复苏迹象 流动性保持相对充裕更有利于复苏早期的需求自发增长 美国再度开启降息可能性较大 为国内降息创造良好的外部条件 [1] - 十年期国债利率临近1.8%后下行空间有限 配置价值已经弱化 需适当控制节奏 [1] 资金流向与产品表现 - 十年国债ETF（511260）近5日净流入超2.4亿元 [1] - 该ETF成立以来净值屡创新高 历史业绩持续稳健 截至三季度末 近1年回报率达4.17% 近3年回报率达14.04% 近5年回报率达23.39% 成立至今累计回报率达35.77% [1] - 该ETF自2017年成立以来 经历了2018年至2024年共计7个完整自然年度 均保持每年正收益 [1] 产品结构与特征 - 十年国债ETF（511260）跟踪上证10年期国债指数 选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本 久期恒定 [1]