市场表现与催化剂 - 2月11日，有色矿业板块大涨，矿业ETF（561330）大涨超3.5% [1] - 市场基本消化特朗普提名沃什为下一任美联储主席的流动性冲击，各金属品种定价有望回归基本面 [1] - 宏观利好释出与供给扰动增加是板块上涨背景，中低库存将强化商品的价格弹性 [1] 工业金属基本面分析 - 短期宽松叙事受挫并不改变降息大方向 [1] - 近一周铜铝库存虽仍在累积，但累库速度已经放缓 [1] - 下游加工负反馈减弱，开工率淡季表现尚可 [1] - 随着价格短期调整，下游接受度开始明显提升 [1] - 供需格局改善的品种有望继续表现，内外政策托底预期下，工业品下方支撑较强 [1] 矿业ETF（561330）概况 - 矿业ETF跟踪的是中证有色矿业指数（931892），该指数选取涉及铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开发业务的相关企业证券作为样本 [1] - 该ETF具备龙头更集中，“黄金+铜+稀土”占比更高的特点 [1] - 据Wind数据，2025年全年，矿业ETF（561330）年内涨幅全市场ETF第三，有色类ETF第一 [1][2]