AI基础设施资本支出规模与预测 - 微软、谷歌、亚马逊、Meta和甲骨文等公司今年在AI基础设施方面的支出可能高达7000亿美元 [1][3] - 过去3年里科技巨头在AI基础设施方面的支出增长了超过4倍 [3] - 大部分支出将集中在数据中心和人工智能芯片上 [3] 市场观点与评级变动 - 瑞银警告AI基础设施支出可能已接近峰值 并将美国科技板块评级下调至中性 [1] - 投行杰富瑞分析师指出 AI资本支出将面临放缓 这是目前科技行业投资面临最大的不利因素 [3] - 摩根士丹利认为超大规模资本支出仍有增长空间 因云收入加速增长且数据中心需求加速 [4] 科技公司融资动态 - 谷歌发行了罕见的100年期“世纪债券”以支持AI基础设施扩张 其认购额几乎是目标金额的十倍 收益率为6.05% [3] - 甲骨文发行了价值250亿美元的债券 成为2026年首家试水债务市场的大型科技公司 [3] - Meta也计划在今年进行大规模债券发行 以加速推进在美国境内建设数据中心的计划 [3] 市场反应与股价表现 - 在瑞银发出警告后 美股科技板块股价普遍下跌 [3] - 谷歌股价下跌近1.8% Meta、亚马逊等公司股价均下跌近1% [3] - 瑞银下调评级的举措发生在美国软件股经历了一周惨重的暴跌之后 [3] 关于债务融资的讨论 - 大型科技公司转向债券市场引发投资者担忧 认为债券收益未能跟上AI巨额支出的步伐 且AI带来的生产力提升有限 [4] - 有观点认为 更多地使用债务融资反映出科技公司正从轻资产模式转向长期基础设施建设 [4] - 谷歌母公司Alphabet表示其长期债务在2025年达到465亿美元 并强调以负责任的财务方式进行投资 [4] - 有从业者认为 鉴于市场对计算能力的需求“高得惊人” AI基础设施方面飙升的资本支出是合理的 [4]