外汇储备规模变动分析 - 2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1] - 当月外储规模上升主要受美元指数下跌、全球主要金融资产价格上涨等因素综合作用影响，汇率折算和资产价格变化是重要推动力 [1] 官方储备资产结构解析 - 截至2026年1月末，官方储备资产合计为38362.81亿美元，其中外汇储备为33990.78亿美元，黄金储备价值为3695.82亿美元 [3] - 黄金储备价值占官方储备资产合计的比例约为9.6%，显示其在储备结构中的存在感正在上升 [3] - 官方同时提供了美元与SDR（特别提款权）口径的数据，其中1月USD/SDR折算汇率为0.723657 [4] 黄金储备持续增持的态势与策略 - 2026年1月末黄金储备为7419万盎司，较上月增加4万盎司（约1.24吨），为连续第15个月增持 [6] - 黄金储备价值升至约3695.8亿美元 [6] - 在金价高波动阶段（1月金价曾从近5600美元/盎司大幅回落至约4400美元/盎司），央行采取“少量多次”的连续增持策略 [6][7] - 该策略有助于分摊价格波动风险、降低对市场情绪的扰动，并在安全性、流动性和保值增值等多目标间取得平衡 [7][9] 黄金增持的宏观背景与全球趋势 - 黄金作为“非信用资产”，其核心优势在于不依赖特定发行方的信用，当地缘政治不确定性上升时，有助于分散风险 [9] - 全球范围内，央行购金仍处高位。世界黄金协会数据显示，2025年全球央行购金约863吨，虽较此前有所放缓，但仍处历史较高水平 [9] - 2025年央行购金量较上年下降约两成，与金价处于高位、既有持仓价值上升等因素相关，呈现“买得更讲究”的特点 [10] 数据揭示的长期主线 - 外汇储备规模稳定在3.3万亿美元上方，同时黄金储备在官方资产结构中的占比持续缓慢提升 [13] - 这反映出在不确定性上升的环境下，政策方向是保持整体规模稳定，并逐步优化储备资产结构以增强韧性 [13]