公司股价与估值表现 - 公司股价在2021年2月11日创下每股35.88美元的历史收盘高点 但当前股价仅为5美元 市值46.5亿美元 估值低于今年销售额的一倍[1] 商业模式与市场环境 - 公司作为美国最大的即时购房者 其商业模式依赖人工智能算法提供即时现金报价 翻新房屋并在自有市场重新上市[2] - 该商业模式在低利率和房地产市场火热时表现良好 但在利率飙升时萎缩[2] 财务与运营数据下滑 - 公司收入从2022年的156亿美元骤降至2024年的52亿美元[2] - 公司购买的房屋数量从2022年的34,962套下降至2024年的14,684套[2] - 公司调整后税息折旧及摊销前利润率从负1.1%恶化至负2.8%[2] - 2025年前九个月 公司收入同比下降11%至36亿美元 仅购买了6,535套房屋[3] 业绩下滑原因 - 业绩急剧放缓可归因于美联储在2022年和2023年连续11次加息 迅速冷却了火热的房地产市场[3] 近期成本控制与效率改善 - 在2025年前九个月 公司通过裁员和控制支出 将调整后税息折旧及摊销前利润率改善至负1.1%[3] 市场预期与展望 - 尽管美联储在2024年和2025年连续六次降息 但公司预计房地产市场不会很快回暖[4] - 分析师预计其2025年收入将下降18%至42亿美元 调整后税息折旧及摊销前利润率为负1.9%[4] 潜在的积极催化剂 - 公司近期任命了Shopify前首席运营官Kaz Nejatian为新任首席执行官[5] - 公司联合创始人Keith Rabois和Eric Wu重返董事会[5] - Jane Street披露持有公司5.9%的新股份[5] 公司战略举措 - 公司正在升级其人工智能算法 以更准确地为房产定价[6] - 公司正与住宅建筑商、房地产平台和代理商签署更多上市合作伙伴关系[6] - 公司正在扩展其新市场“Opendoor Exclusives” 该平台直接连接买卖双方 绕过了资本密集型的即时购房流程[6]