高盛2025年第四季度加密货币资产配置分析 - 截至2025年第四季度，高盛持有的加密货币相关资产总价值超过23.6亿美元，较2024年第四季度的约20.5亿美元进一步上升 [1] - 加密货币资产配置占其总体投资组合的约0.33% [1] - 该配置主要通过美国股市上市交易的加密相关ETF/ETP及其衍生品期权实现，而非直接持有现货加密货币 [1] 具体资产配置构成与变化 - 比特币相关资产配置价值约为11亿美元 [1] - 以太坊相关资产配置价值约为10亿美元 [1] - 瑞波币相关资产配置价值约为1.53亿美元 [1] - Solana相关资产配置价值约为1.08亿美元 [1] - 配置结构显示，比特币份额相对回落，以太坊权重上升，并新增了对瑞波币和Solana相关ETF的配置 [2] - 高盛在2025年第四季度新建仓了多只Solana和XRP ETF，具体持仓数据见文档中的表格 [3] 配置行为的市场意义与影响 - 高盛作为全球最具影响力的投资银行之一，其资产管理规模约3.6万亿美元，其资产配置变动是广泛的机构投资者交易情绪的风向标 [6] - 此次披露强化了“传统顶级金融机构仍在通过合规配置工具参与数字资产”的乐观叙事，可能为当前疲软的加密市场提供边际上的看涨情绪支撑 [4] - 这使得高盛成为美国主要大型商业银行中加密货币相关资产配置敞口最大的机构之一 [4] 高盛对加密货币的立场演变 - 历史上，高盛对比特币等加密货币的公开立场较为怀疑，曾将其描述为投机性资产，强调其剧烈波动性和监管风险 [7][8] - 2020年后，随着机构配置需求增加，高盛的立场开始软化，重启加密货币交易部门并扩大衍生品交易渠道 [8] - 目前，公司倾向于通过加密货币相关的ETF、结构性产品等进行谨慎布局，同时仍坚持其具有投机性的长期观点 [9] - 自2024年以来，高盛对加密货币ETF的配置规模已明显扩大 [9] 13F披露的时效性与市场解读局限 - 13F文件披露的是截至季度末的持仓快照，且需在季度结束后45天内提交，因此高盛2025年第四季度的配置数据具有滞后性 [1][11] - 该披露并不代表高盛在2026年1月底至2月初市场恐慌抛售期间有加仓或清仓行为 [10] - 在决定市场能否反弹及反弹幅度时，增量资金、ETF净申赎、宏观流动性等因素比单一机构的滞后披露更具主导性 [12] - 因此，该信息更多是“机构仍在场”的心理锚，而非“资金正在回流”的直接证据 [11] 当前加密货币市场状况 - 近期比特币价格经历恐慌式暴跌，曾短暂跌破60,000美元关口，录得自2022年11月以来最糟糕的单日跌幅 [10] - 随后价格在65,000美元至70,000美元区间波动 [10] - 所谓的“比特币鲸鱼”钱包在过去一周增持了约53,000枚比特币，价值逾40亿美元，这是自11月以来最大规模的买入，有助于稳定价格 [11] - 美国现货XRP ETF总净资产规模超过10.4亿美元，自上市交易56天以来，仅出现4天资金净流出 [4]