货币政策与流动性环境 - 中国人民银行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》，重申将继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，以保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [1][2][6][7] - 报告提出将常态化开展国债买卖操作，关注长期收益率变化，其政策核心在于完善流动性管理框架和加强政策协同，而非直接进行大规模量化宽松，长期“稳定器”意义大于短期“刺激剂”效果 [1][2][6][7] - 报告表述的细微变化显示政策更注重“精准滴灌”，市场解读认为短期降息的概率可能有所降低 [1][6] 宏观经济数据（物价指数） - 2026年1月居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，显示核心CPI温和上涨的态势没有改变，居民消费需求持续恢复 [2][3][7] - 2026年1月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.4%，同比下降1.4%，PPI环比继续上涨，同比降幅延续收窄 [2][3][7] - CPI与PPI数据的积极变化印证宏观经济处于温和复苏通道，释放了工业生产与居民消费两端动能边际改善的积极信号，有助于提振企业盈利预期和市场信心 [1][3][6] 产业政策与投资机会 - 工业和信息化部等五部门联合发布《关于加强信息通信业能力建设 支撑低空基础设施发展的实施意见》，设定了到2027年全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90%的明确发展目标 [3][4][8][9] - 该文件部署了推进低空通信网络覆盖、构建多元探测感知体系等十项重点任务，标志着低空经济进入由国家顶层设计驱动基础设施先行、应用场景加速落地的新阶段 [3][4][8][9] - 文件为低空经济的“数字底座”建设提供了清晰路径，相关产业的投资逻辑有望强化，可关注5G-A/6G通信、感知雷达、物联网、高精度地图与定位、智能网联系统等上游基础设施产业链 [4][9] 市场表现与资金动向 - 2026年2月11日，A股三大指数涨跌不一，上证指数报4131.99点，上涨0.09%；深证成指报14160.93点，下跌0.35%；创业板指报3284.74点，下跌1.08%；科创100报1620.25点，下跌0.83% [5][10] - 行业表现分化，申万一级行业中，建筑材料、有色金属、石油石化涨幅靠前，分别上涨3.29%、2.39%、2.18%；通信、传媒、社会服务跌幅靠前，分别下跌2.17%、1.99%、1.74% [5][10] - 市场整体呈结构性行情，当日2015只个股上涨，3050只个股下跌，两市成交额缩量至20012.02亿元，较前一交易日下跌 [5][6][10][11] - 两融余额报26604.75亿元，较前一交易日下跌 [6][11]