市场表现与技术分析 - 近期商品期货市场情绪修复，文华商品指数突破均线压制站上170整数关口 [3][7] - 天然橡胶与20号胶期货价格走强，本周已连收三根阳线，技术偏空格局已转变 [3][7] - 具体合约表现：RU05收涨1.62%，NR04收涨1.7% [3][7] 供应端分析 - 2025年ANRPC天然橡胶产量为11,394千吨，较2024年略增长，但增幅小于预期 [3][7] - 泰国2025年12月产量出现较明显下滑，主因或是前期洪水影响 [3] - 2026年1月科特迪瓦天然橡胶出口量为16.3万吨，同比降1.8%，环比降5.8% [3][8] - 目前国内产区已停割，东南亚产区即将进入产量释放缓慢期 [3][8] - 预计2026年上半年产量释放缓慢，橡胶供应压力或有限 [3][8] 库存情况 - 截至2月6日当周，青岛干胶库存为60.67万吨，高于前一周的59.16万吨 [4][8] - 同期社会库存为129.65万吨，高于前一周的128.08万吨，库存呈增加状态 [4][8] - 库存增加因前期补库结束及临近假期工厂放假消耗较低 [4][8] - 由于春节假期长且轮胎厂大面积复工在元宵节后，库存累积状态或将持续一段时间 [4][8] 需求端分析 - 2025年ANRPC橡胶消费量为11.35千吨，较2024年增长幅度较小 [4][8] - 2026年1月中国重卡市场销售约10.1万辆，同比增长约40% [4][8] 供需格局展望 - 2025年橡胶呈现供给偏宽松格局 [4][8] - 2026年上半年若消费边际好于预期，橡胶供需格局或有改变 [4][8]