核心观点 - 国际国内金价于2月11日同步反弹企稳，机构观点认为短期将震荡上行，中长期牛市逻辑未改 [1] 国际黄金市场走势 - 整体走势呈现低开高走，站稳5050美元/盎司，主要受中东地缘局势紧张、美国就业数据疲软及美联储降息预期推动 [6] - 伦敦金现报5058.53美元/盎司，上涨17.08美元，涨幅0.34% [6] - 纽约金报5075.7美元/盎司，上涨44.7美元，涨幅0.89% [6] 国内黄金市场走势 - 上海黄金交易所黄金T+D报1124.3元/克，上涨3.83元，涨幅0.34% [7] - 沪金主连报1130.4元/克，上涨6.34元，涨幅0.56% [7] - 黄金9999报1122.90元/克，上涨6.21元，涨幅0.56% [7] 实物黄金消费市场 - 春节临近，实物黄金消费旺季来临，金店价格多数上涨，品牌间价差明显 [5] - 周大福、周生生足金999报价1560.0元/克，较前日分别上涨5.26%和5.12% [11] - 老凤祥报价1556.0元/克，上涨3.73% [11] - 周大生报价1550.0元/克，下跌0.64%；金至尊报价1480.0元/克，下跌4.70% [11] - 银行金条价格相对平稳，如建行报1135.42元/克，工行报1138.47元/克，中行报1139.02元/克 [11] - 金店溢价较高，银行金条更适合纯投资需求 [5] 影响金价的核心驱动因素 - 美联储降息预期升温：美国1月ADP就业数据不及预期，推升了市场对3月降息的预期 [8] - 地缘政治风险发酵：中东局势紧张及俄乌冲突持续，促使避险资金流入黄金市场 [12] - 实物需求支撑：春节临近，婚嫁、压岁等季节性需求集中释放 [12] - 央行购金与技术面：全球及中国央行持续购金，叠加技术面上的超跌反弹 [12] 机构观点与价格预测 - 摩根大通认为金价短期将震荡，但将2026年金价目标看至6000美元/盎司 [12] - 富国银行将2026年金价目标上调至6100-6300美元/盎司 [12] - 东方金诚认为金价短期将震荡上行，但需警惕消息面扰动 [12] 实用提示 - 实物消费：建议消费者选择款式、对比不同品牌价差，并留存购买凭证 [10] - 投资需求：短期可关注技术支撑位，长期可考虑逢低布局银行金条 [13] - 变现需求：变现时应关注黄金纯度与大盘价格，选择正规渠道，避免高价回收套路 [13] - 风险控制：建议控制投资仓位，不应将黄金作为高收益的投机标的 [14]