文章核心观点 - 广发证券首席经济学家郭磊预测，随着政策着力补短板，2026年中国经济增长有望从2025年的出口和“两新”为主的“两轮驱动”，进一步扩展为“四轮驱动” [1] 固定资产投资 - 2025年固定资产投资增速为-3.8%，2026年好转空间较大，政策明确要求“止跌回稳” [2] - 关键抓手在于经济大省的投资带动，2025年四季度下发的5000亿元政策性金融工具对应的项目主要用于经济大省 [2] 服务类消费 - 政策指出要“释放服务消费潜力”，意味着将从过去两年以商品消费为主的格局，变为着力补上服务消费的短板 [2] 房地产领域 - 政策的重点是“着力稳定房地产市场”，“去库存”的重新提出意味着重心将放在销售端 [2] - 目标是通过推动销售好转来改善房地产对经济总量的拖累 [2] 传统制造业 - 政策将继续推动“反内卷”，主要目标是改善制造业的竞争格局，改变“供强需弱”的状况 [2] - 目标是让供需更加协调，从而带来这些行业市场结构的改善和价格的回升，这将进一步有利于利润率的恢复 [2] 综合影响 - 补短板后，经济增长的“广谱性”将进一步提升，更多行业向好会带动更多就业和居民收入 [2] - 企业利润也会改善，并最终传导至微观体感的回暖 [2]