公司产品研发与注册进展 - 心脉医疗全资子公司拓脉医疗研发的聚乙烯醇栓塞微球（FinderSphere/夜明珠）于2026年1月28日获得国家药监局III类医疗器械注册证，有效期至2031年1月27日，适用于肿瘤介入栓塞治疗 [1] - 该产品是公司在肿瘤介入领域的首款栓塞类产品，有望丰富公司产品管线，但需获得生产许可证后方可上市销售，实际销售影响尚不确定 [1] 行业政策与集采动态 - 2026年2月9日，1-8批国家集采药品接续采购开标，涉及316种常用药品，覆盖抗肿瘤等领域，采购周期至2028年底 [2] - 本次集采规则强调“反内卷”，中选率达93%，可能对医药行业整体带来价格压力 [2] - 公司虽主营医疗器械，但需关注高值耗材集采扩围风险 [2] 公司股价与市场表现 - 近7日（2026年2月5日至11日）公司股价区间涨跌幅为1.21%，振幅为2.46% [3] - 期间最高价为100.00元（2月11日），最低价为97.60元（2月10日），2月11日最新收盘价为98.81元，单日下跌0.20% [3] - 近7日区间成交额为6.19亿元，换手率活跃 [4] - 同期医疗器械板块下跌0.48%，上证指数上涨0.09%，公司股价表现相对稳健 [4] 公司资金流向 - 2月5日主力资金净流出197.72万元，特大单买入占比6.03% [4] - 2月6日主力资金净流出536.8万元，散户资金净流入423.5万元 [4] 公司经营与财务业绩 - 2025年前三季度公司营收为10.15亿元，同比增长4.66% [5] - 2025年前三季度归母净利润为4.29亿元，同比下降22.46% [5] - 2025年前三季度毛利率为70.4% [5] - 2025年第三季度单季营收为3.00亿元，同比大幅增长64.68%，但净利润仍受产品价格调整拖累 [5] - 公司通过供应链优化，如原材料国产化率超过85%，推动毛利率环比提升 [5] - 公司负债率为15.85%，现金流稳健 [6] - 2025年前三季度海外业务收入占比提升至18%，预计全年增速超过60% [6] 机构观点与公司前景 - 有分析指出公司短期盈利承压，但中长期受益于创新产品迭代（如肿瘤介入微球获批）、海外扩张加速及国产替代趋势，估值具备修复空间 [7] - 机构给出的目标价参考为122.06元 [7] - 最新机构评级为中性，无显著变动 [7]