文章核心观点 - 柬埔寨在美中贸易摩擦加剧的背景下，面临美国高额关税的直接威胁，为稳定经济与就业，该国政府采取积极谈判与外交行动，成功降低关税并启动经济多元化战略，旨在减少对中国投资、原材料及美国出口市场的双重依赖，以在大国博弈中保持中立并增强经济韧性 [1][3][5][7][9][11][13][15][17][19][21] 行业影响：纺织与鞋类制造业 - 美国2025年实施的“解放日”关税对柬埔寨出口美国的纺织和鞋类产品加征49%的关税，该行业对美国出口依赖度高达四成多，面临严重冲击 [1] - 高关税直接威胁到柬埔寨近百万的纺织业工人就业，其中大部分为女性，可能导致工厂关门和失业潮 [3] 公司/政府行动：关税谈判与政策调整 - 柬埔寨政府在美国关税宣布后迅速与特朗普团队展开谈判，通过承诺向美国开放市场、对上万种美国商品（包括能源设备和农产品）实行零关税进口，成功将相关关税从49%降至19% [3] - 此举旨在稳定对美出口份额，打消美国对柬埔寨可能作为中国商品转运地的疑虑，并稳定国内经济 [3][19] 行业趋势：外资结构与供应链多元化 - 柬埔寨政府主动寻求外资来源多元化，以降低对中国投资的依赖（中国投资约占外资总额近一半），重点吸引美国、日本、加拿大等国的投资 [7][9] - 政府计划推动产业升级，从低附加值的纺织组装转向电子和绿色能源等更高价值领域，以抓住全球供应链重构及美国“友岸外包”趋势带来的机遇 [17] - 为符合美国供应链标准并避免被当作转运跳板，柬埔寨需加强原产地合规管理 [17] 公司/政府行动：投资促进与外交平衡 - 柬埔寨副首相孙占托于2025年底赴美国、加拿大、日本和韩国进行路演，旨在吸引多元化外资 [7] - 柬埔寨政府雇佣美国游说公司协助吸引美国投资者，并已获得一家美国公司承诺，在关税谈判完成后投资5亿至10亿美元在柬埔寨建厂，重点发展制造业以扩展供应链并保障出口和就业 [15] - 孙占托在2026年1月接受《金融时报》采访时明确表示要降低对华依赖以保护经济，但随后接受中国新闻社采访时又澄清并强调中柬“铁杆”关系不变，欢迎更多中国投资及“一带一路”项目（占其基础设施的七成），并计划2026年赴中国路演，展现了平衡外交的策略 [9][11][13] 宏观经济与债务状况 - 柬埔寨经济对外依赖度高，2025年国内生产总值（GDP）超过460亿美元，2026年预计增长近6% [19] - 柬埔寨公共债务中对中国债务占比近四成，总外债超过百亿美元，2025年政府已避免新增中国贷款，转向促进贸易与投资增长以进行债务管理 [19] 行业展望：多元化成果与中立路径 - 柬埔寨推动外资多元化的努力已取得进展，签署了多项外资协议，并有美日联合项目落地 [21] - 该国政府坚持在中美竞争中保持中立的外交路径，这既符合东盟整体立场，也有助于其在国内稳定就业与对华友好关系之间取得平衡，避免经济衰退 [11][21]