比特币价格与市场情绪 - 比特币价格在2月11日从阶段性低点60,130美元反弹超过14%，一度重回72,000美元上方[1][4] - 市场初步确认了底部支撑，但顶级交易员的避险情绪依然浓厚[1][4] - 比特币从2025年10月的历史高位回落了52%，经历剧震[1][4] 杠杆与衍生品市场动态 - 杠杆市场热度已降至冰点，币安平台的比特币多空比从1.93大幅下滑至1.20，创30天最低水平[1][4] - OKX顶级交易员的多空比也从4.3的高点回落至1.7[1][4] - 显著的仓位调整与此前看涨期货市场发生10亿美元大规模清算密切相关[1][4] - 数据剧变并非机构反向做空，而是保证金压力下被迫离场后的“观望期”表现[1][4] - 衍生品市场看跌情绪激增，Deribit期权交易所的看跌/看涨期权持仓比例一度飙升至3.1的极端水平[2][5] - 目前看跌期权需求已回落至1.7，但整体市场依然缺乏强有力的看涨动能支撑[2][5] 资金流动与外部影响 - 美国比特币现货ETF扭转此前连续三日净流出颓势，成功吸纳5.16亿美元净流入[2][5] - 资金流向逆转表明长线“鲸鱼”大户对加密资产的底层价值信心并未崩溃[2][5] - 早前的抛售压力很大程度上源于跨资产保证金链条断裂，例如低息日元套利交易崩盘引发的强平风暴[2][5] - 连锁反应波及贵金属市场，导致白银在短期内回吐了两个月的涨幅[2][5] 后市展望与核心逻辑 - 比特币作为抗审查与稀缺性资产的核心逻辑并未因短期波动而改变[3][6] - 当前低杠杆的持仓结构为市场未来的可持续反弹创造了更健康的底座[3][6] - 在标普500指数维持高位、传统避险资产黄金涨势强劲的背景下，比特币定价中枢有望在充分换手后稳步抬升[3][6] - 建议投资者保持冷静，关注ETF流入的可持续性，而非盲目追逐短期的技术性反抽[3][6]