核心观点 - 公司预计2025年归母净利润将出现2.13亿元至3.19亿元的亏损，主要原因是需对两家医院资产计提商誉减值准备，这抵消了前三季度良好的盈利增长 [1][2] 业绩经营情况 - 公司预计2025年全年归母净利润亏损2.13亿元至3.19亿元 [1][2] - 业绩预亏主因是对下属泰州市妇女儿童医院和青岛视康眼科医院计提商誉减值准备 [2] - 减值受宏观经济、行业竞争及政策变化等多重因素影响 [2] - 2025年前三季度公司实现净利润2763.22万元，同比增长189.85%，但全年业绩因减值计提而转亏 [2] 股价与资金表现 - 股东存在持续减持行为，上海景兴实业投资有限公司在2025年10月至2026年01月期间减持14万股，减持总金额116.56万元 [3] - 股东陈德康在2025年内多次减持，累计减持金额超过7700万元 [3] - 近期主力资金流向出现短期波动，例如2026年01月06日主力资金净流入330.5万元，但01月08日转为净流出296.3万元 [3] 财务状况 - 截至2024年末，公司商誉账面价值为3.32亿元，占总资产比例达15.77% [4] - 商誉减值已成为公司业绩的重要扰动因素，若未来医院业务不及预期，可能需进一步计提减值，影响盈利稳定性 [4] 业务进展情况 - 公司产品硫酸阿托品滴眼液的III期临床试验已于2025年05月完成受试者入组，但后续审批结果尚未公布 [5] - 医药行业长期前景受到人口老龄化趋势及政策支持，公司未来发展需关注产品创新与渠道建设进展 [5]