美国12月零售销售数据表现 - 2025年12月美国零售销售额环比意外持平，增长率为0.0%，远低于经济学家普遍预期的增长0.4% [1][2] - 11月份的零售销售额曾环比增长0.6%，12月数据为2025年消费市场画上低沉的句号 [2] - 扣除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务的“核心零售销售”在12月也基本持平，而此前预期为增长0.3%，11月该数据曾增长0.4% [5] 消费支出结构分化与市场反应 - 消费市场呈现结构性分化：高端消费者支出活跃，但低收入群体消费态度更为谨慎 [2] - 在13个零售类别中，有8个类别出现下降，包括服装店、家具店和汽车经销商；而建筑材料商店和体育用品零售商的支出则有所增长 [5] - 数据公布后，金融市场出现即时反应：现货黄金短线涨幅扩大至20美元，美元指数短线走低十余点 [2] 消费动能减弱的原因分析 - 12月消费者价格指数（CPI）上涨2.7%，意味着消费增速未能跑赢通胀 [2] - 消费者对高昂的生活成本感到不满，并对就业市场存在持续担忧，尽管许多经济学家预计今年的退税将支撑年初需求 [5] - 美国劳动力市场出现疲软迹象，可能是导致消费增速放缓的原因，尽管美联储官员在1月份曾将就业形势描述为“趋于稳定” [6] 不同收入群体与公司观察 - 股市上涨创造的财富可能刺激需求，但主要依靠温和工资增长的低收入美国人的非必需品支出不那么强劲 [6] - 不同人口群体之间的消费支出仍不均衡：Levi Strauss & Co.表示尽管提价但未看到消费回落；百事公司指出中低收入消费者预算吃紧；Lululemon Athletica Inc.观察到美国人正在“降级消费” [6] 经济背景与未来展望 - 个人支出是美国经济的主要引擎，占总产出的三分之二以上，在第三季度推动了美国国内生产总值（GDP）实现4.4%的年化增长 [5] - 尽管12月数据显示第四季度末经济表现略显低迷，但许多经济学家对2026年经济前景更加乐观，原因包括税法调整以及对政策变动节奏放缓的预期 [7] - 本周将公布更多关键经济数据（如就业和通胀数据），这些数据可能对美联储的决策过程产生重大影响；美联储在1月会议上选择维持利率不变 [7]