美债规模与财政状况 - 2026年美国债务占GDP比值升至127.3%，远超90%的国际安全阈值[2] - 2026年全年债务利息支出预计突破1.24万亿美元，首次超过8800亿美元的国防预算，相当于每天支付34亿美元利息[2] - 美国政府每10美元财政收入中，有9.2美元需用于社保、医保和债务利息支出，剩余资金不足，依赖发行新债偿还旧债[2][3] 美债市场需求与持有者结构 - 近期美国580亿美元三年期国债拍卖遇冷，中标利率跳涨，显示市场需求疲软[2] - 2026年初中国持有美债规模降至6800亿美元，较2013年峰值减持近一半[5] - 海外投资者持有美债比例已跌至24.4%，跌破25%的安全线[5] 美联储政策困境 - 若重启量化宽松购买美债，可能引发通胀反弹（当前核心CPI增速为2.6%），损害美元信用[6] - 若不采取行动，约10万亿美元到期美债的再融资压力可能压垮美国财政，导致债务违约[6] 美国财政支出与税收问题 - 2024年国防预算高达8860亿美元，依赖举债支撑[8] - 社保和医保支出占财政支出比例飙升至67%[8] - 税收制度存在漏洞，每年税收流失超过6000亿美元，部分巨头企业和前1%富豪实际税率极低[8] 美元霸权与全球去美元化趋势 - 美元储备份额已跌破58%，创45年新低[10] - 全球去美元化趋势加剧，例如沙特使用人民币结算原油，金砖国家搭建新支付系统[10] - 美债作为美元霸权的核心支柱，其危机可能连带导致美元霸权崩塌[10] 潜在影响与结论 - 美债违约风险可能引发美国国内股市暴跌、通胀失控及全球金融市场动荡[12] - 危机根源在于美国经济长期失衡，沉迷霸权与财政挥霍[12][14] - 全球经济格局正在重塑，依赖债务和霸权的繁荣模式面临考验[14]