核心观点 - 春节前市场资金流向发生显著变化，从前期宽基ETF大幅净流出转为整体净流入，全市场ETF近一周净申购近206亿元，资金回流态势明确 [1] - 资金布局方向呈现多元化，中小盘风格（如中证1000ETF）、特定行业主题（如化工、半导体）以及跨境ETF（尤其是恒生科技ETF）成为吸金主力 [1][2][3] - 尽管资金入场意愿回升，但市场整体成交活跃度降温，股票型ETF成交额创年内新低，A股两市成交额也跌破2万亿元关口 [4][5] - 业内机构对后续市场走势持积极预判，认为宽基ETF流出潮基本结束，A股可能迎来上涨机会，并看好小盘成长、AI产业链及港股科技等方向的修复与演绎 [5][6][7] 资金流向与ETF动态 - 整体资金回流：全市场ETF近一周净申购近206亿元，股票型ETF净申购达26.9亿元，资金回流态势明确 [1][2] - 宽基ETF变化：此前“失血”严重的宽基ETF资金流出速度明显减缓，沪深300ETF最近一周转为净申购0.2亿元，其中华泰柏瑞沪深300ETF单周吸金6.37亿元 [2] - 中小盘风格受青睐：中证1000ETF近一周净流入27.31亿元（南方中证1000ETF独揽近15亿元），中证500ETF净流入6.4亿元，中证2000ETF净流入16.33亿元 [2][3] - 行业主题ETF吸金：化工、半导体等行业主题ETF成为开年以来资金加仓主线，鹏华中证细分化工产业主题ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF等产品年内“吸金”均超过百亿元 [3] - 跨境ETF成为吸金主力：跨境ETF最近一周净流入109.85亿元，年内累计净申购582.58亿元，整体规模已逼近万亿元关口，达9992.17亿元 [3] - 恒生科技ETF逆势吸金：在恒生科技指数年内下跌0.29%的背景下，相关ETF近一周逆势净流入57.38亿元，年内净流入246.9亿元，贡献了跨境ETF超四成的增量资金 [3] 市场成交与表现 - 成交活跃度降温：股票型ETF成交额连续刷新年内低点，2月11日单日成交额降至1205.91亿元，较1月28日高点3515.51亿元萎缩近三分之二 [4] - A股市场表现：2月11日上证指数微涨0.09%实现日线“七连阳”，年内涨幅扩至4.11%，但沪深两市成交额缩量至1.98万亿元，时隔31个交易日首度跌破2万亿元关口 [5] 机构观点与市场展望 - 宽基ETF流出潮结束：广发证券认为各类宽基ETF持续大幅度流出已基本告一段落，A股后续1至2个月很可能迎来上涨机会 [5] - 风格与板块展望： - 金鹰基金认为短期大盘价值与防御属性仍具配置意义，节后中小盘成长及AI相关产业链有望迎来修复 [5] - 博时基金认为小盘和成长方向仍有较好演绎机会，成长方向性价比已改善，小盘股在春节后胜率可能较高 [5] - 对港股及科技板块看法： - 嘉实基金王鑫晨认为，投资港股科技是在AI革命起点锁定未来十年最确定的成长赛道之一，深度融入AI的港股科技企业有望创造巨大价值增长 [1] - 王鑫晨指出，市场的短期波动往往源于情绪而非基本面，这为长期投资者创造了以更好价格配置优质资产的机会 [7] - 增量资金潜力：有基金公司权益研究部总经理认为，短期内增量资金有望来自保险、银行理财及居民存款的再配置，中长期国内资产稳定性提升具备吸引海外资金回流的潜力 [6] - 市场情绪与监管：长城基金刘疆指出，1月市场情绪极度高涨，但监管迅速对过热板块降温以保障市场稳健有序，科技新兴成长板块仍有望保持引擎地位 [6]