2025年第四季度及全年财务业绩摘要 - 2025年第四季度投资组合收入为8.74亿美元，全年为32.54亿美元，分别同比增长18%和16% [5][6][7] - 2025年第四季度特许权使用费收入为8.56亿美元，全年为31.27亿美元，分别同比增长17%和13%，增长主要由Voranigo、Trelegy、Tremfya和囊性纤维化产品组合驱动 [6][14] - 2025年第四季度经营活动产生的净现金流为8.27亿美元，全年为24.90亿美元 [5][7] - 2025年第四季度调整后EBITDA（非GAAP）为8.16亿美元，同比增长22%；全年为29.66亿美元，同比增长16% [7][25] - 2025年第四季度投资组合现金流（非GAAP）为8.15亿美元，同比增长20%；全年为27.24亿美元，同比增长11% [7][25] 2026年财务指引 - 公司预计2026年全年投资组合收入将在32.75亿美元至34.25亿美元之间 [5][6][8] - 该指引包含特许权使用费收入预计3%至8%的增长 [6][8] - 预计2026年运营和专业成本支付将占投资组合收入的5.5%至6.5%，相比2025年的8.9%有所下降，主要原因是内部化交易完成后管理费的终止 [8][9] - 预计2026年支付的利息将在3.50亿美元至3.60亿美元之间 [8][10] 资本配置与股东回报 - 2025年全年资本部署达26亿美元，用于特许权交易，包括宣布了创纪录的合成特许权交易 [2][6][22] - 2025年全年以12亿美元回购了3700万股A类普通股，第四季度以7500万美元回购了约200万股 [6][17] - 2025年全年支付了5.12亿美元的股息和分配，季度股息为每股0.22美元 [16] - 2026年第一季度将季度股息提高7%至每股0.235美元 [6][16] - 截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物6.19亿美元，债务本金总额92亿美元 [16][48] 产品组合表现与关键驱动因素 - 囊性纤维化产品组合是最大收入来源，2025年第四季度贡献2.51亿美元，同比增长6% [12][53] - Tremfya增长强劲，2025年第四季度收入5600万美元，同比增长44% [12][53] - Trelegy 2025年第四季度收入9500万美元，同比增长28% [12][53] - Voranigo在2025年第四季度贡献3900万美元，成为显著增长动力 [13][14] - Promacta因美国仿制药竞争于2025年5月上市，收入下降，2025年第四季度收入2700万美元，同比下降38% [13][14] 临床与监管进展 - 2025年获得多项监管批准，包括 Cytokinetics的Myqorzo（治疗梗阻性肥厚型心肌病）和强生的Tremfya（治疗克罗恩病和溃疡性结肠炎）获得FDA批准 [6] - 多项疗法取得积极的3期临床试验结果，包括Teva的TEV-'749（精神分裂症）、Gilead的Trodelvy（一线转移性三阴性乳腺癌）、Emalex的ecopipam（抽动秽语综合征）和Pharvaris的deucrictibant（遗传性血管性水肿） [6] - 开发阶段管线在2026年预计有多项事件，包括daraxonrasib（胰腺癌）、pelacarsen和litifilimab的关键研究结果 [2] 近期交易与业务发展 - 2025年宣布了总额高达47亿美元的新交易，反映了为新交易承诺的全部潜在资本，包括潜在的未来里程碑付款 [24] - 2025年12月，以2.40亿美元预付款和高达6000万美元的销售里程碑，从PTC Therapeutics收购了罗氏Evrysdi（治疗脊髓性肌萎缩症）的剩余特许权 [30] - 2025年12月，以高达3.15亿美元（包括1.55亿美元预付款）收购了Nuvalent的neladalkib和zidesamtinib的现有特许权权益 [30] - 2025年12月，宣布以高达2.75亿美元收购Denali Therapeutics的tividenofusp alfa的特许权权益 [30] - 2026年1月，宣布与Teva Pharmaceuticals就TEV-'408达成高达5亿美元的资助协议，包括7500万美元用于共同资助一项针对白癜风的2b期研究 [24][26] - 2025年5月16日成功完成外部管理人的内部化交易，这是一个重要里程碑 [2][9]