核心观点 - 截至2025年末，中国银行业理财市场存续规模达33.29万亿元，较年初增长11.15%，投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37%，市场规模与投资者基础实现双增长 [1] - 理财产品全年为投资者创造收益7303亿元，平均收益率为1.98%，整体收益稳健 [1][10] - 理财公司已成为市场绝对主体，其存续规模占全市场比例达92.25%，且增速（16.72%）快于行业整体 [4] - 市场结构呈现“个人投资者主导”和“固收类产品主导”两大典型特征，个人投资者占比98.64%，固收类产品市场份额超97% [7][8] 市场规模与结构 - 总体规模：截至2025年末，理财市场存续规模达33.29万亿元，较年初增长11.15% [1][4] - 理财公司主导：理财公司存续产品规模30.71万亿元，较年初增长16.72%，占全市场比例高达92.25% [4] - 产品发行：2025年，共有136家银行机构和32家理财公司累计新发理财产品3.34万只，累计募集资金76.33万亿元 [7] - 产品类型结构：固收类理财产品占据绝对市场份额，达97.09%；混合类、权益类、商品及金融衍生品类产品占比分别为2.61%、0.24%、0.06%，相比2024年均有小幅度提升 [7] 投资者情况 - 投资者数量：持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37%，增速较2024年的9.88%明显提升 [1][7] - 投资者结构：个人投资者数量为1.41亿个，占比98.64%；机构投资者数量为194万个，占比1.36% [7] - 投资者风险偏好：风险偏好为二级（稳健型）的个人投资者数量最多，占比33.54%；风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的投资者占比分别较年初增加0.48和1.30个百分点 [16] 收益表现与资产配置 - 整体收益：2025年理财产品累计为投资者创造收益7303亿元，较上年增长2.87%；其中，理财公司创造收益6171亿元，银行机构创造收益1132亿元 [10] - 平均收益率：2025年理财产品平均收益率为1.98%，相比2024年的2.65%下降67个基点 [13] - 细分产品表现：受益于权益市场走强，公募权益类及混合类产品收益表现更佳；“固收+”理财成立以来年化收益率中枢为2.8%，持续跑赢纯固收产品；固定收益类产品近1年年化收益率中枢在2%左右 [13] - 资产配置：理财产品资产配置以固收类为主，投向债券类、非标准化债券类资产、权益类资产的余额分别为18.52万亿元、1.82万亿元、0.66万亿元，分别占总投资资产的51.93%、5.10%、1.85% [13] 市场驱动因素 - 相对性价比：存款持续降息后，理财产品具备性价比优势，相较存款仍有较好相对收益 [4][13] - 业绩支撑：存续浮盈释放支撑了产品业绩，使得投资者实际体感较好 [4]