过去两年QDII主动基金表现超越美股指数ETF - 过去两年，一批QDII主动基金业绩显著超越纳斯达克100ETF和标普500ETF [1] - 排名第一的易方达全球成长精选A过去两年收益达170.48%，超越纳斯达克100ETF约130个百分点 [1] - 嘉实全球产业升级A、华夏新时代人民币、天弘全球高端制造A等基金过去两年收益均超过100% [1] - 同期，纳斯达克100ETF收益为37.50%，标普500ETF收益为36.45% [1] 领先基金的成功归因于对AI算力及半导体板块的集中配置 - 易方达全球成长精选在2025年第二季度进行了重大持仓调整，全面转向海外算力板块 [4] - 其重仓股包括英伟达、博通、超威半导体、微软等美股，以及新易盛、沪电股份等A股 [4] - 该基金在2025年第二、三季度分别上涨43.28%和20.40% [4] - 2025年第四季度，基金进一步增持台积电、LUMENTUM、美光科技、TOWER半导体等半导体股票 [5] - 2025年4月8日以来，该基金净值上涨132.32%，同期最大回撤仅为8.75% [6] - 其他表现优异的基金如嘉实全球产业升级、华夏新时代人民币、天弘全球高端制造同样重仓海外算力与半导体板块 [7] 不同投资策略基金的持仓结构与表现对比 - 万家全球成长一年持有A持仓更为均衡，以AI应用、创新药、币圈概念为主，前十大重仓股包括深信服、阿里拉制药、寒武纪等 [9][10] - 该基金在2025年4-9月表现不输易方达全球成长精选，但之后因AI算力与AI应用板块行情分化而拉开差距 [11] - 建信新兴市场优选A和国富亚洲机会A重仓存储（三星、SK海力士）、台积电等股票，过去两年收益超过80% [13] - 多只新能源汽车主题基金（如长城全球新能源汽车A、天弘全球新能源汽车A等）也配置了AI与半导体股票，过去两年收益超过60% [14] 稳健型基金的资产配置与策略分析 - 易方达全球配置A过去两年收益57.46%，最大回撤8.91%，表现稳健 [18] - 该基金股票仓位在合同规定的30%-80%之间，2024年多数时间保持半仓操作以控制回撤，于2025年第三、四季度将仓位提升至70%上下以捕捉上涨行情 [20][21] - 基金经理采取杠铃策略：一方面配置AI、电力、国防等长期产业趋势；另一方面布局房地产、工程机械等周期性复苏行业 [22] - 其重仓股包括LUMENTUM、阿里巴巴、谷歌、博通等，部分股票年初至今涨幅显著，如LUMENTUM上涨52.24%，美光科技上涨30.78% [23] 近期美股市场动态与机构观点 - 过去一周美股先跌后涨，黄仁勋关于AI需求强劲的言论安抚市场情绪，道指突破5万点创历史新高 [25] - 但周度表现显示传统行业领涨，信息技术行业仅上涨2.30% [25][26] - 机构统计显示，亚马逊、谷歌、微软、Meta和甲骨文在2025年第四季度的股票回购总额暴跌至126亿美元，为2018年第一季度以来最低水平，因资金转向人工智能资本支出 [27] - 罗素3000指数成分股的中位数盈利增长达到四年来最高水平，为美股上涨提供基本面支撑 [30] - 美股科技股估值已大幅回落，远期市盈率增长比率接近五年低点，显示行业“泡沫”正在消化 [32] A股与商品市场近期观察 - A股市场处于春节前平淡期，上证指数温和上涨，历史规律显示节后可能继续上涨 [35] - 黄金价格已企稳反弹，稳定在5000美元/盎司上方；白银价格近期大跌后反弹 [36]