核心财务表现 - 2025年第四季度总营收为5.031亿美元，首次突破5亿美元大关，超越市场一致预期的4.8895亿美元 [1] - 第四季度每股收益为0.24美元，较分析师预期值0.21美元高出0.03美元 [1] - 第四季度GAAP净亏损显著收窄至8900万美元，亏损率优化至18% [2] - 第四季度自由现金流同比增长12.3%至1.19亿美元 [2] 业务板块分析 - Vector业务 (AI驱动)：已成为Grow板块的核心增长驱动，贡献了Grow板块56%的营收，并已连续三个季度实现中双位数环比增长 [2] - Create解决方案：第四季度营收达1.65亿美元，同比增长8%，创下逾两年来最快增速 [2][3] - Unity 6引擎采用率达到公司历史上最高水平，显示开发者生态保持稳固 [2][3] 增长动力与战略 - 公司业绩增长由AI驱动，AI并非挑战者而是增长引擎，通过将AI辅助功能嵌入引擎工作流来维持核心用户粘性 [2] - 公司持续强化机器学习能力在广告竞价与流量分发中的应用，以提升变现效率和竞争力 [2] - 公司成为下一代交互娱乐核心基础设施的战略目标正愈发清晰 [3] 管理层观点与未来展望 - 公司总裁兼首席执行官表示，第四季度业绩再次轻松超越指引上限，Vector业务展现出迅猛增长动能 [3] - 公司预计2026年第一季度营收中值为4.85亿美元，略低于分析师预期的4.918亿美元，偏差约1.4% [3] - 市场对增长指引变化高度敏感，盘前股价一度下跌约25%，反映出投资者对Grow板块内部结构调整及Vector业务增长动能持续性的担忧 [3] - 未来表现将取决于Vector业务能否在规模扩张的同时维持盈利质量，并进一步验证其战略地位 [3]