文章核心观点 - 2026年1月中国物价数据温和回升，核心CPI保持上涨，PPI环比连续上涨且同比降幅收窄，反映出需求边际改善，对资本市场信心形成支撑 [1][2] - 货币政策维持适度宽松，强调逆周期与跨周期调节，社会融资成本处于低位，信贷资源向科技、绿色、养老等重点领域倾斜 [2][3] - 科技创新是慢牛长牛行情的重要基础，AI视频等前沿领域竞争加速，商业航天等板块受事件催化表现活跃，但需注意短期波动风险 [3][4][5] - 春节前后市场有望开启春季攻势，投资者可围绕优质股票与基金进行配置，居民储蓄向资本市场转移的趋势可能为A股带来增量资金 [5][6] 宏观经济与物价数据 - 2026年1月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%；核心CPI同比上涨0.8% [1] - 1月核心CPI环比上涨0.3%，为近六个月最高涨幅 [1] - 1月PPI环比上涨0.4%，连续四个月上涨，涨幅较上月扩大0.2个百分点；PPI同比下降1.4%，降幅较上月收窄0.5个百分点 [1][2] - 1月能源价格下降5%，影响CPI同比下降约0.34个百分点 [1] - 全国统一大市场建设带动部分行业价格上涨：光伏设备及元器件制造价格上涨1.9%，基础化学原料制造价格上涨0.7%，黑色金属冶炼价格上涨0.2%，水泥制造和锂电池制造价格均上涨0.1% [1] 行业价格驱动因素 - 人工智能等数字化技术发展带动算力需求增长，计算机、通信和其他电子设备制造业价格环比上涨0.5%；其中电子半导体材料价格上涨5.9%，外存储设备及部件价格上涨4.0% [2] - 国际有色金属价格上行，拉动国内有色金属采选业价格环比上涨5.7%，有色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨5.2% [2] - 春节前重要民生商品总体量足价稳，食品价格环比持平 [1] 货币政策与金融环境 - 中国人民银行强调实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准、降息等工具，保持流动性充裕 [2][3] - 2025年末社会融资规模存量同比增速为8.3%，广义货币供应量（M2）同比增速为8.5%，持续高于名义经济增速 [3] - 2025年12月新发放企业贷款与个人住房贷款利率均维持在3.1%左右的低位 [3] - 信贷资源向重点领域倾斜：2025年末科技、绿色、普惠、养老及数字经济产业贷款均保持两位数增长，其中养老产业贷款同比增速达50.5% [3] 资本市场与行业板块动态 - A股市场近期呈现震荡反弹走势，商业航天板块在事件催化下表现相对活跃 [3][5] - AI视频赛道竞争加速，字节跳动内测AI视频模型Seedance2.0，文本生成多镜头视频能力提升，带动市场对AI视频应用落地的预期升温，并推动了近期传媒板块的阶段性上涨 [4][5] - 春节档电影上映对传媒板块有一定带动作用，但由爆款影片带动的行情偏短期 [5] - 春节是传统消费旺季，白酒销量集中，可能带来品牌白酒等消费板块的阶段性修复，部分消费股被视为红利属性较强的品种 [5] - 随着部分居民存款到期，居民储蓄向资本市场转移的趋势可能进一步显现，为A股带来增量资金 [5] 市场展望与投资策略 - 市场有望逐步开启春季攻势行情 [6] - 投资者可在控制风险的前提下，围绕优质股票与优质基金进行配置 [6] - 可关注估值较低、分红率较高的传统白马股，把握后续轮动机会 [5] - 慢牛长牛行情的财富效应有助于提振消费与拉动经济增长 [6]