公司财务表现与扭亏为盈 - 公司实现了首个全年盈利性增长 2025年全年调整后EBITDA为680万美元 第四季度调整后EBITDA为1100万美元 [2][5] - 自2022年转型以来 公司收入增长19% 调整后EBITDA改善2.75亿美元 自由现金流改善4.36亿美元 销量较2022年增长18% [1] - 2025年第四季度收入增长9.1%（按固定汇率计算增长4.3%） 毛利率为34.5% 同比提升580个基点 调整后EBITDA同比改善1710万美元 [12] - 2025年全年收入增长4.7%（按固定汇率计算增长2.2%） 自由现金流净流出3900万美元 较上年改善1.17亿美元 [13][19] 成本控制与运营效率 - 通过供应链和成本优化 每升销售成本降低23% 销售、一般及行政费用总额削减近1亿美元 相当于收入的21% [1] - 第四季度毛利率同比提升主要得益于吸收效应和供应链效率（贡献410个基点）以及定价和产品组合（贡献200个基点） [14] - 公司采取了多项重组行动 包括在北美通过战略合作伙伴整合联合包装商 以及关闭新加坡工厂 [1] 增长战略与市场执行 - 公司战略重心转向饮料品类和年轻消费者 采用“以口味为先”的数字化优先策略 [4][6] - 目标客群从乳糖不耐受和环保意识消费者 扩展到“即将到来的年轻一代” 并将产品重点集中在饮料上 [6] - 在欧洲 公司在所有被测量市场的零售份额在下半年均有所扩大 并成为德国排名第一的植物基饮料品牌 家庭渗透率“多年来首次”上升 [7] - 在美国 得益于分销渠道拓展和持续的销售流速 饮料产品组合在第四季度恢复增长 [7][8] 产品创新与管线 - 公司正在推出风味巴拿马系列（如焦糖、香草、爆米花） 巴拿马冷泡产品 抹茶系列延伸以及高纤维产品 [4][9][10] - 计划在2026年推出更多风味 包括吉事果和椰子口味 并将表现良好的餐饮服务风味抹茶产品引入零售渠道 [9][10] - 公司将顺应“纤维最大化”的消费趋势 强调肠道健康和饱腹感 认为一杯Oatly产品可以“弥补20%的纤维缺口” [11] 2026年业绩展望与资本规划 - 2026年业绩指引为：按固定汇率计算的收入增长3%至5% 调整后EBITDA为2500万至3500万美元 [3][16] - 收入展望包含来自北美某大客户约200个基点的阻力 但北美销售额预计全年仍将增长 外汇因素可能为全年净销售额增长带来约100至200个基点的提振 [16] - 调整后EBITDA的改善主要得益于销售增长带来的毛利改善 吸收效应和供应链效率 [17] - 2026年资本支出预计为2000万至3000万美元 高于2025年 公司计划在欧洲和国际市场增加灌装产能以应对加速增长 [20] - 2026年自由现金流预计仍为负值 但将较2025年有所改善 公司已完成9月宣布的再融资活动 预计节省约500万美元非现金利息支出 [19] 区域市场表现 - 欧洲及国际市场第四季度销量增长13.9% 分部调整后EBITDA改善990万美元 [15] - 北美市场第四季度收入下降8.8% 主要受某大客户采购策略变更影响 若剔除该客户 北美当季增长10% 分部调整后EBITDA增至440万美元 创季度利润新高 [15] - 大中华区按固定汇率计算的收入略有下降 主要受客户订单季度间转移影响 分部调整后EBITDA为110万美元 [15] 战略审查与公司背景 - 公司计划在2026年完成对大中华区业务的战略审查 评估包括潜在拆分在内的一系列选项 旨在加速增长和最大化业务价值 [3][21] - Oatly集团是一家总部位于瑞典的食品饮料公司 专门开发、生产和销售燕麦衍生的乳制品替代品 产品线包括燕麦饮、冰淇淋、酸奶、涂抹酱和烹饪奶油 [22]