美国1月非农就业数据概览 - 美国1月季调后非农就业人口增加13万人，大幅高于市场预期中值7万人，创2025年4月以来最大增幅，前值由5万人修正为4.8万人 [2] - 美国1月失业率录得4.3%，略低于市场预期的4.4%，创2025年8月以来新低，前值为4.40% [3] - 美国劳工统计局发布的截至2025年3月的年度最终基准修正值，将初始统计数据下调了89.8万，略低于去年9月的初步估计值91.1万 [3] 分行业就业表现 - 医疗保健行业在12月份引领就业增长，新增职位8.2万个 [6] - 社会救助行业就业人数增加4.2万个，与医疗保健行业几乎贡献了全部净新增就业岗位 [6] - 建筑业在经历一年增长乏力后，1月新增3.3万个就业岗位 [6] - 联邦政府就业岗位减少3.4万个，主要因去年被裁员但接受延期辞职的员工不再计入工资统计 [6] - 金融活动岗位减少2.2万个 [6] 薪资与劳动力市场结构 - 1月平均每小时工资环比增长0.4%，超出市场预估的0.3%，同比增长3.7% [7] - 劳动参与率从62.4%上升至62.5%，略好于预期 [8] - 青少年失业率在1月份降至13.6%，成年男性、成年女性以及白人、黑人、亚裔和西班牙裔的失业率在近几个月均略有改善 [8] 市场反应与货币政策预期 - 数据公布后，股指期货小幅走高，国债收益率大幅上涨 [4] - 美联储在1月底会议上维持利率不变，此前已连续三次降息 [9] - 美联储主席鲍威尔表示，就业增长依然缓慢，但失业率已出现“一些企稳迹象”，经济活动前景有所改善 [9] - 美联储理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒对1月决定持反对意见，两人都主张再次降息25个基点 [9] - 据CME“美联储观察”，美联储到3月降息25个基点的概率从公布前的21.7%降至6.0%，维持利率不变的概率从78.3%升至94.0% [10] - 美联储到4月累计降息25个基点的概率从公布前的35.7%降至18.8%，维持利率不变的概率从58.9%升至80.4% [10]