核心观点 - 邦吉发布2026年盈利指引低于市场预期 公司面临大宗商品市场波动、贸易动荡及加工利润率收窄等压力 未来业绩与行业政策落地紧密相关 需关注其财务表现与政策影响 [1][2] 业绩经营情况 - 公司预测2026年调整后每股收益区间为7.50美元至8.00美元 低于华尔街分析师普遍预期的8.71美元 [2] - 业绩主要压力因素包括大宗商品市场波动、贸易动荡及加工利润率收窄 [2] - 市场将关注2026年各季度财报实际数据是否与指引一致 尤其是北美业务在生物燃料政策影响下的利润变化 [2] 行业政策与环境 - 美国财政部已于2026年2月初公布45Z税收抵免规则草案 但生物燃料掺混配额的最终规则仍在审议中 预计将于2026年3月左右公布 [3] - 该规则若维持最初提案水平 可能刺激大豆等油籽需求 但对邦吉盈利的实际影响取决于细节落地 [3] - 政策延迟或变动可能继续压制客户订单意愿 邦吉管理层在财报中强调“市场前景难以预测” [3] - 需密切关注政策公告对农业综合企业板块的连锁反应 [3]