核心业绩表现 - 2025财年公司出现82亿美元净亏损 相较于2024年净利润58.79亿美元同比由盈转亏 [1] - 2025年第四季度营收459亿美元 同比减少5% 净亏损达111亿美元 [1] - 公司预计2026年全年调整后息税前利润在80亿至100亿美元之间 [1] 业绩下滑主要原因 - 电动汽车业务大幅减值计提195亿美元特殊项目费用 大部分计入2025年第四季度 [1] - 业绩受铝供应商火灾及意外关税支出等因素影响 [1] - 电动汽车业务重组因需求低于预期、成本高昂及监管政策变化 部分大型电动汽车将不再生产 [1] 电动汽车业务状况 - 电动汽车业务部门2021至2024年亏损逐年递增 分别为9亿、21亿、47亿、51亿美元 2025年亏损48亿美元 [2] - 公司预计2026年该部门亏损额将为40亿至45亿美元 [2] - 电动汽车业务规模削减后相关亏损预计将减少 [2] 中国市场表现 - 长安福特2025年全年零售销量9.94万辆 批发销量12.15万辆 较2024年同期的24.7万辆几乎腰斩 [2] - 林肯品牌2025年销量3.63万辆 同比下滑超30% [2] - 长安福特2025年上半年营收181.6亿元 同比下降20% 净利润7.53亿元 同比下跌59% [2] - 江铃福特科技2023年和2024年净亏损分别为8.39亿元和6.77亿元 [2] - 江铃汽车2025年归属于上市公司股东的净利润为11.88亿元 同比下降22.71% 部分因子公司江铃福特业务调整 [2] 中国市场战略调整 - 福特中国2025年启动全面渠道改革 成立全资销售服务公司整合长安福特、江铃福特及进口车业务 约380家经销商将并网运营 [3] - 成立全资销售服务公司旨在提升经销商运营效率和盈利能力 [3] - 行业观点认为公司需彻底摒弃“合资红利”思维 重构产品、渠道与成本结构以应对挑战 [3] 行业背景与挑战 - 传统汽车巨头面临电动化转型成本远超预期、中国本土品牌强势崛起、全球供应链与政策环境不确定性加剧等挑战 [3] - 195亿美元的电动车业务减值被视为公司对自身在全球汽车产业新秩序中位置的重新定位 [3]