核心观点 - 尽管亚马逊股价因宣布2026年将大幅增加资本支出而下跌，但其基本面强劲，当前下跌被视为长期投资者的买入良机，预计股价将在年底前走高 [1][11][12] 财务表现与业务增长 - 整体财务表现：第四季度总营收同比增长14%至2133.9亿美元，超出分析师预期的2113.3亿美元 [8] - 每股收益：每股收益增长5%至1.95美元，略低于分析师预期的1.97美元，主要因包含一次性税费和解及资产减值等费用 [8] - 业绩指引：公司预计第一季度营收将在1735亿美元至1785亿美元之间，同比增长11%至15% [9] 亚马逊云科技 (AWS) 业务 - 收入增长加速：AWS第四季度营收增长24%至355.8亿美元，为三年多来最快增速，并超出市场预期的349.3亿美元 [3] - 盈利能力强劲：AWS第四季度营业利润增长18%至125亿美元 [3] - 增长驱动力：增长得益于对人工智能基础设施的强劲需求，以及超出预期的核心非AI工作负载 [4] - AI相关业务：AI服务Bedrock的支出环比激增60%，定制AI芯片Trainium需求强劲，预计相关承诺订单将在年中售罄 [4] 电商与广告业务 - 北美业务：北美地区销售额同比增长10%至1271亿美元，该部门营业利润飙升24%至73亿美元 [6][7] - 国际业务：国际销售额同比增长17%（按固定汇率计算增长11%）至507亿美元，营业利润为10亿美元，低于去年同期的13亿美元，主要受一次性费用影响 [6][7] - 广告业务：广告收入增长22%至213亿美元，主要由赞助广告业务推动 [6] 资本支出与未来投资 - 资本支出计划：公司计划将2026年的资本支出从2025年的1320亿美元大幅增加至2000亿美元 [5] - 投资方向：大部分资本支出将投向AI数据中心，部分将用于机器人和柯伊伯计划（近地轨道卫星） [5] 估值与市场表现 - 近期股价表现：尽管财报强劲，但股价在宣布资本支出计划后下跌，年初至今跌幅超过10% [1] - 当前估值：股票交易价格处于历史上最具吸引力的估值水平之一，基于2026年分析师预估的远期市盈率约为26倍 [11] - 市场数据：当前股价为204.22美元，市值为2.2万亿美元，日交易量为170万股 [3]