公司历史股价表现 - 自2021年2月10日以来的五年间 美光科技股价上涨约372% 包含股息 这意味着五年前投资的100美元如今价值472美元 年化回报率达36.3% 远高于股市8%至10%的平均年回报率 [2] - 五年前公司股价处于近期高点 随后在2022年因疫情结束 利率快速上升以及PC 手机和云服务器终端市场停滞而暴跌 [3] 人工智能带来的行业机遇 - 人工智能革命不仅帮助公司复苏 更推动其增长倍数超过此前高点 AI训练需要一种称为高带宽内存的特定类型DRAM [4] - 据公司管理层预计 HBM市场到2028年将增长至1000亿美元 这一数字已超过五年前整个DRAM行业的规模 [4] - HBM的生产所需设备是传统DRAM的三到四倍 因此不仅需求旺盛 HBM还吸收了大量的供应 [4] 内存市场供需与价格展望 - 持续的短缺导致分析师预计 DRAM价格仅在2026年第一季度就将上涨超过90% 第二季度预计还将进一步上涨20% [5] - 分析师平均预测 公司2026年每股收益为33.51美元 2027年为42.97美元 仅这两年的收益合计76.50美元 几乎相当于公司2021年2月约90美元的股价 [6] 行业长期前景的讨论 - 目前尚不确定内存行业在经历当前前所未有的繁荣后 最终是否会遭遇严重的“萧条” 抑或是正处于一个内存价格和利润可持续的“新时代” [6]