美高梅国际酒店集团业绩与前景 - 公司2025年第四季度业绩表现稳健[1] - 2025年对拉斯维加斯业务是艰难的一年 访客量和高额博彩收入均出现高个位数百分比下降[2] - 管理层预计2026年情况将好转 但改善更多集中在下半年[2] - 公司在澳门和中国地区的业务以及数字业务实现了增长 业务更加多元化[3] - 公司股价在2025年表现不佳 跑输大盘[3] 高端博彩与酒店行业趋势 - 近期发布财报的酒店与博彩公司均重申了K型经济的存在[5] - 2025年奢侈品细分市场实现中个位数百分比增长 而其他细分市场则出现下滑[5] - 预计K型复苏或经济形态在2026年将持续[5] - 永利度假村是奢侈品领域的代表 其拉斯维加斯业务的表现应显著优于部分中端运营商[6] - 澳门市场复苏滞后于美国 但预计将听到积极消息[7] - 永利度假村股票交易价格约为每股收益的20倍 拥有全球卓越且不可替代的豪华资产[7] - 公司计划在2026年底或2027年初开设其阿联酋物业[7] 数字博彩与预测市场 - 自8月高点以来 DraftKings Flutter及其他数字业务敞口较大的公司股价下跌了40%[4] - 预测市场的推出对数字业务的影响是当前的核心问题[4] - 2025年第四季度业绩预计将超过许多公司的预期 12月对博彩公司而言是非常积极的一个季度[9] - 客户与博彩公司之间的盈亏存在波动 12月的形势肯定转向了对博彩公司有利的一面[9] - 就DraftKings计划在周五发布的2026年业绩指引而言 预计将符合或略低于预期[10] - 略低于预期的表现主要源于公司在预测市场领域的投资[10] - 在加利福尼亚和德州等无法提供体育博彩的市场 公司于新年前推出了预测产品 下载量跟踪情况良好[11] - 若进展顺利 公司将继续在该领域投资[11] - 总体认为DraftKings和Flutter的股价抛售程度超过了合理水平[11] - 尽管Robinhood也全力进军预测市场 但传统博彩公司在技术、产品和服务方面仍具有显著优势[12] - 预计DraftKings将在本次财报中澄清这一点[12] 永利度假村股票交易策略示例 - 公司股价在财报发布前的隐含波动率水平相对温和 并未大幅扩张[14] - 期权市场预计财报后单日股价波动幅度约为正负5.12%[15] - 交易示例为买入看涨价差组合：买入行权价115美元的看涨期权 同时卖出行权价130美元的看涨期权 构成宽度15美元的看涨价差[15] - 该价差组合的构建成本约为500至540美元 此成本即为最大风险[16] - 盈亏平衡点约为120美元 仅比当前股价高出约4%[16] - 若股价在未来一个月内回升至130美元以上 该交易有望获得约1500美元的潜在收益[18]