文章核心观点 - 文远知行近期获得多家机构积极评级，但股价表现相对疲软，主要受市场流动性、行业竞争及盈利前景担忧等因素影响 [1] 机构观点 - 麦格理首次覆盖给予“跑赢大市”评级，看好其海外轻资产模式及中东Robotaxi部署计划 [2] - 摩根大通重申“增持”评级，但指出其美股年内跑输相关指数，市场担忧Robotaxi领域竞争 [2] - 中银国际维持“买入”评级，预计2025年第四季度收入环比增长超70%，但股价未充分反映该预期 [2] 股票近期走势 - 尽管有利好评级，文远知行美股与港股近期均出现下跌，成交额显示流动性较低 [3] - 年初至今，其美股和港股累计跌幅显著，反映资金对高估值自动驾驶板块持谨慎态度 [3] 行业与风险分析 - Robotaxi领域竞争激烈，且公司仍处于亏损阶段，市场更关注短期盈利验证 [4] - L4级自动驾驶商业化尚处早期，政策与技术进步的不确定性可能压制估值 [4] 股价异动原因 - 与Uber合作、支付宝接入等利好近期已释放，部分资金可能选择“利好出尽”获利了结，导致股价在短期上涨后未能持续 [5] 未来发展 - 机构普遍认可公司的技术优势和全球化布局，但市场更关注其盈利时间表 [6] - 尽管中东业务有盈亏平衡进展，投资者仍担忧扩张带来的现金流压力 [6]