国家统计局发布2025年基期轮换后首次物价数据 - 1月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2% [1] - 1月份PPI环比上涨0.4%，同比降幅收窄至下降1.4% [1] - 基期轮换对CPI和PPI各月同比指数影响的平均值分别为0.06和0.08个百分点 [1] 核心通胀与物价修复态势 - 扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，为近6个月最高 [2] - 核心CPI温和上涨印证年初居民消费需求逐步改善，为后续通胀修复提供支撑 [2] - 春节错位效应的季节性扰动通常会在2月集中回补，无需对1月CPI同比回落过度担忧 [2] 工业生产者出厂价格(PPI)走势分析 - PPI环比连续4个月上涨，1月涨幅比上月扩大0.2个百分点 [2] - PPI同比降幅比上月收窄0.5个百分点 [2] - 工业品价格上行势头明显加快，预计二季度PPI同比数据有望转正，预测时点有所提前 [3] 推动PPI上涨的行业与因素 - 全国统一大市场建设带动部分行业价格上涨：水泥制造、锂离子电池制造价格环比均上涨0.1%，均连续4个月上涨 [3] - 部分行业价格由降转升：光伏设备及元器件制造价格环比转为上涨1.9%，基础化学原料制造价格转为上涨0.7%，黑色金属冶炼和压延加工业价格转为上涨0.2% [3] - 算力需求增长带动计算机通信和其他电子设备制造业价格环比上涨0.5%，其中电子半导体材料、外存储设备及部件价格分别上涨5.9%和4.0% [3] - 春节前备货需求带动工艺美术及礼仪用品制造、农副食品加工业价格分别上涨4.1%和0.3% [3] - PPI加速向正增长区间靠近的关键推动力在于重点行业产能治理成效持续显现 [3] 基期轮换的具体调整内容与影响评估 - 基期轮换是每五年进行一次的国际惯例 [1] - CPI统计调查新增住房安防设备、洗碗机、车用电力、互联网医疗服务等反映消费新内容的商品和服务分类 [1] - 专家分析基期轮换对价格指数走势存在积极影响，但并非关键，例如1月PPI同比降幅收窄0.5个百分点中，基期调整影响不到0.1个百分点 [1][2]