核心观点 - 赛莱默2025财年业绩表现稳健，营收与利润均实现同比增长，并对2026财年保持中个位数增长的积极展望 [1] 业绩经营情况 - 2025年全年营收达90.35亿美元，同比增长5.51% [2] - 第四季度营收23.97亿美元，同比增长6.16% [2] - 全年归母净利润为9.57亿美元，同比增长7.53% [2] - 第四季度净利润3.35亿美元，净利率达13.98% [2] - 全年调整后每股收益为3.92美元，第四季度为1.37美元，均实现同比提升 [2] 经营状况 - 全年毛利率为38.46% [3] - 第四季度营业利润率提升至14.68% [3] - 公司通过生产力优化和价格管理抵消部分成本压力 [3] - 全年调整后EBITDA利润率指引上调至21.3%-21.8% [3] 业务进展情况 - 四大业务部门（水利基础设施、应用水、测量与控制解决方案、水解决方案与服务）均实现收入增长 [4] - 北美市场表现突出 [4] - 测量与控制解决方案部门订单有机增长11%，推动积压订单增至约50亿美元 [4] 资金动向 - 全年经营活动现金流12.41亿美元 [5] - 全年自由现金流8.73亿美元 [5] - 董事会宣布季度股息每股0.40美元，全年派息1.60美元，分红支付率40.82% [5] 未来发展 - 公司预计2026年收入将继续保持中个位数增长 [6] - 公司计划通过运营模式转型（如80/20战略）进一步优化利润率 [6] - 管理层强调全球水基础设施需求强劲，尤其是智能计量和可持续水解决方案领域 [6]