核心观点 - 公司第二季度财务表现超预期 非GAAP每股收益1 26美元高于分析师预测的1 15美元 GAAP收入23亿美元高于预期的22 1亿美元 [1] - 公司上调2025全年收入及调整后每股收益指引 显示积极增长势头 [1] - 所有业务部门收入均实现同比增长 其中测量与控制解决方案部门增长12%最为显著 [5][6] - 利润率全面提升 GAAP运营利润率13 3%同比提升1 6个百分点 调整后EBITDA利润率21 8%创历史新高 [6][7] 财务表现 - 非GAAP每股收益1 26美元 同比16%增长 超出预期9 6% [1][2] - GAAP收入23亿美元 同比6%增长 超出预期4 1% [1][2] - GAAP净利润2 26亿美元 同比16 5%增长 [2] - 运营现金流未披露但强调成本协同效应超预期 [7] 业务部门表现 - 水基础设施部门收入增长3% [5] - 应用水部门收入增长6% [5] - 测量与控制解决方案部门收入增长12% 受智能设备需求推动但利润率承压 [5][6][9] - 水解决方案与服务部门收入增长5% [5] 战略重点 - 持续投资研发 季度研发支出保持5800万美元 重点发展数字分析与智能水管理技术 [8] - 通过收购Evoqua和Baycom增强技术组合 实现超预期成本协同效应 [7] - 推进2 000个岗位重组计划以优化运营效率 [10] - 订单出货比保持健康水平但提示部分领域可能出现波动 [10] 未来展望 - 上调2025全年GAAP收入指引至89-90亿美元(原87-88亿) [11] - 上调调整后每股收益指引至4 70-4 85美元(原4 50-4 70) [11] - 维持调整后EBITDA利润率指引21 3-21 8% [11] - 提示下半年可能面临订单波动与关税影响等风险 [12]

核心财务表现 - 公司第二季度调整后每股收益1 26美元 超出市场预期的1 14美元 同比增长16% [1] - 季度营收23亿美元 超出预期的22 1亿美元 同比增长6% 有机增长同样为6% [1] - 订单总额21 7亿美元 同比增长4% 有机增长同样为4% [1] 各业务板块表现 水基础设施板块 - 营收6 5亿美元 同比增长3% 有机增长4% 主要受益于水泵、过滤及水处理设备需求 [2] 应用水板块 - 营收4 83亿美元 同比增长6% 有机增长5% 商业建筑解决方案市场表现强劲 [3] 测量与控制解决方案板块 - 营收5 4亿美元 同比增长12% 有机增长10% 能源计量需求推动增长 [4] 水解决方案与服务板块 - 营收6 28亿美元 同比增长5% 有机增长5% 服务和资本项目增加驱动增长 [4] 利润率与现金流 - 调整后EBITDA 5 02亿美元 同比增长11 1% 利润率从20 8%提升至21 8% [5] - 调整后营业利润4 01亿美元 同比增长13 9% 营业利润率从16 2%提升至17 4% [5] - 期末现金及等价物11 7亿美元 较2024年底11 2亿美元有所增加 长期债务从19 8亿美元降至19 3亿美元 [6] - 上半年经营活动净现金流3 38亿美元 资本支出1 69亿美元 同比增长15% [6] 股东回报与指引 - 季度股息支付1 96亿美元 同比增长12% 股票回购1300万美元 [8] - 上调2025年每股收益指引至4 7-4 85美元 此前为4 5-4 7美元 [7][10] - 2025年营收预期上调至89-90亿美元 此前为87-88亿美元 预计同比增长4-5% [9] - 调整后EBITDA利润率预期为21 3-21 8% 较2024年提升70-120个基点 [9] 同业公司表现 - Dover Corporation第二季度每股收益2 44美元 超预期 营收20 5亿美元 同比下降6% [12] - Teck Resources第二季度每股收益0 27美元 超预期 营收14 6亿美元 同比下降48% [13] - Packaging Corporation of America第二季度每股收益2 48美元 超预期 营收21 7亿美元 同比增长4% [14]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达23亿美元 同比增长61% [1] - 每股收益为126美元 较去年同期109美元增长156% [1] - 营收超出Zacks共识预期221亿美元 超出幅度达393% [1] - 每股收益超出共识预期114美元 超出幅度达1053% [1] 业务分部表现 - 测量与控制解决方案部门营收5.4亿美元 超出分析师平均预期50946万美元 同比增长12% [4] - 应用水部门营收4.83亿美元 超出分析师平均预期4594万美元 同比增长59% [4] - 水基础设施部门营收6.5亿美元 超出分析师平均预期63953万美元 同比增长3% [4] - 水解决方案与服务部门营收6.28亿美元 超出分析师平均预期60508万美元 同比增长47% [4] 运营利润 - 水基础设施部门调整后运营利润127亿美元 超出分析师平均预期12464万美元 [4] - 应用水部门调整后运营利润94亿美元 超出分析师平均预期8010万美元 [4] - 水解决方案与服务部门调整后运营利润106亿美元 超出分析师平均预期9821万美元 [4] - 测量与控制解决方案部门调整后运营利润98亿美元 超出分析师平均预期8405万美元 [4] - 公司及其他部门调整后运营亏损23亿美元 低于分析师平均预期的亏损1640万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌08% 同期标普500指数上涨27% [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与大盘一致 [3]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为23.01亿美元，同比增长6.1%[10] - 2025年上半年总收入为43.7亿美元，同比增长4%[10] - 2025年第二季度净利润为2.24亿美元，同比增长15.5%[10] - 2025年上半年净利润为3.91亿美元，同比增长12.7%[10] - 2025年第二季度每股收益为0.93美元，同比增长16.3%[10] - 2025年上半年每股收益为1.62美元，同比增长13.3%[10] - 公司2025年第二季度总收入为22.27亿美元，同比增长9.3%（2024年同期为20.37亿美元）[41] - 2025年上半年总收入为42.29亿美元，同比增长7.1%（2024年同期为39.47亿美元）[41] - 公司2025年第二季度净利润为2.26亿美元，同比增长16.5%（194→226百万美元）[56] - 2025年上半年净利润为3.95亿美元（Q1:1.69亿美元，Q2:2.26亿美元），同比增长28.8%（2024年同期为3.47亿美元）[92][93] - 2025年第二季度营收为23.01亿美元，同比增长6.1%，其中有机增长贡献5.5%[131] - 每股收益为0.93美元，同比增长16.3%，调整后每股收益1.26美元，同比增长15.6%[131] - 归属于Xylem的净利润占营收比例为9.8%，较上年同期的8.9%提升90个基点[131] - 2025年前六个月调整后净利润为5.59亿美元，调整后每股收益2.29美元[133] - 2025年第二季度总收入为23.01亿美元，同比增长6.1%，其中有机增长贡献1.2亿美元（5.5%）[137][138] - 2025年上半年总收入为43.7亿美元，同比增长4.0%，有机增长贡献1.87亿美元（4.5%）[137][138] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年经营活动产生的净现金流为3.38亿美元，同比下降10.3%[14] - 2025年上半年资本支出为1.69亿美元，同比增长15%[14] - 2025年上半年股息支付为1.96亿美元，同比增长12%[14] - 公司2025年第二季度重组费用为2200万美元，同比下降4.3%（2024年同期为2300万美元）[44][45] - 2025年上半年资产减值费用为800万美元，同比大幅增加700%（2024年同期为100万美元）[46] - 公司2025年第二季度所得税支出为7500万美元，有效税率为25.0%，同比上升3.6个百分点（2024年同期为21.4%）[53] - 2025年上半年所得税支出为1.25亿美元，有效税率为24.2%，同比上升2.6个百分点（2024年同期为21.6%）[53] - 2025年上半年无形资产摊销费用为1.53亿美元，同比减少1.9%（1.56→1.53亿美元）[60] - 2025年股票激励计划支出2500万美元，较2024年同期减少19.4%（2024年为3100万美元）[94] - 2025年第二季度SG&A费用增长3.7%至5.03亿美元（占收入21.9%），通胀推动1600万美元支出增加，生产力节约抵消2000万美元[156][157] - 2025年第二季度研发费用持平于5800万美元（占收入2.5%），上半年研发费用下降2.6%至1.14亿美元[156][158] - 2025年上半年投资活动现金流出1.4亿美元，同比增加1200万美元[201] - 2025年上半年融资活动现金流出2.44亿美元，同比减少1.75亿美元[202] 业务线表现 - 2025年第二季度合同客户收入22.27亿美元，租赁收入7400万美元；上半年客户总收入42.29亿美元，同比增长7.1%[38] - 水基础设施业务收入：运输类3.85亿美元（季度）、7.3亿美元（半年）；处理类2.65亿美元（季度）、5.01亿美元（半年）[40] - 智能计量业务收入4.49亿美元（季度）、8.53亿美元（半年），同比增长14.3%[40] - 公司业务分为四大报告分部：水基础设施、应用水、测量与控制解决方案及水解决方案与服务[116] - 2025年第二季度水基础设施部门收入6.5亿美元，同比增长3%（2024年同期为6.31亿美元）[118] - 测量与控制解决方案部门因强劲销量成为有机增长的主要驱动力[131] - 水基础设施部门第二季度收入增长1900万美元（3.1%），其中有机增长2600万美元（4.1%），但被剥离业务减少1900万美元抵消[139][141] - 应用水部门第二季度收入增长2700万美元（5.8%），有机增长贡献2100万美元（4.7%）[139][143] - 测量与控制解决方案部门第二季度收入增长5800万美元（11.9%），有机增长贡献4600万美元（9.4%）[139][145] - 水解决方案与服务部门第二季度收入增长2800万美元（4.7%），有机增长贡献2700万美元（4.6%）[139][147] - Water Infrastructure部门2025年第二季度运营收入为1.03亿美元，同比增长32.1%[169] - Applied Water部门2025年第二季度调整后运营利润为9400万美元，同比增长28.8%[169] - Measurement and Control Solutions部门2025年第二季度运营利润为6800万美元，同比下降13.9%[169] - Water Solutions and Services部门2025年第二季度运营利润为7800万美元，同比增长66%[169] - Water Infrastructure部门2025年第二季度营业利润为1.03亿美元（营业利润率15.8%），同比增长32.1%，营业利润率提升340个基点[177] - Water Infrastructure部门2025年上半年营业利润为1.83亿美元（营业利润率14.9%），同比增长32.6%，营业利润率提升340个基点[179] - Applied Water部门2025年第二季度营业利润为8400万美元（营业利润率17.4%），同比增长1300万美元（18.3%）[181] - Measurement and Control Solutions部门2025年第二季度营业利润6800万美元（利润率12.6%），同比下降1100万美元（13.9%）[185] - Water Solutions and Services部门2025年第二季度营业利润7800万美元（利润率12.4%），同比增加3100万美元（66%）[189] 各地区表现 - 美国市场在Water Solutions and Services板块表现突出，2025年第二季度收入达4.06亿美元，同比增长13.4%（2024年同期为3.58亿美元）[41] - 外汇汇率变动对第二季度收入产生2300万美元的有利影响，主要来自欧元、英镑和瑞典克朗的走强[139][150] - 外汇波动对现金流产生8400万美元正向影响（主要因欧元、加元和人民币兑美元走强）[199] - 公司预计将继续从非美国业务中产生大量收入，并持有大量现金于外国子公司[208] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年启动的重组行动总成本为7700万美元，其中已发生3700万美元，剩余4000万美元[47] - 公司目前可用流动性约为22亿美元，包括12亿美元现金和10亿美元可用信贷额度[206] - 公司预计年内有足够流动性满足美国和海外债务及其他义务的资金需求[206] - 公司财务报告基于GAAP编制，涉及对不确定事项的估计，实际结果可能与估计不同[209] - 公司未对2024年报中所述的关键会计估计信息进行重大变更[209] 收购和剥离活动 - 公司以4200万美元收购Vacom Systems LLC，其中3700万美元在交易完成时支付，剩余500万美元将在未来12-18个月内支付，并附带最高2500万美元的5%特许权使用费收益[24] - 公司以700万美元现金收购Simply Clean Air and Water Inc，该公司专注于生命科学和制药市场的高纯度水系统[26] - 公司以6100万美元现金出售Evoqua Magneto业务，净现金转移后为4800万美元，并记录1000万美元的销售损失[27] - 公司以5100万美元收购Global Omnium Idrica S.L. 25.1%的股权，随后以1.54亿美元收购额外35.9%股权，总持股达61%[28][29] - Idrica收购总对价为6.37亿美元，包括1.54亿美元现金支付、1.93亿美元先前持有股权公允价值、2.37亿美元可赎回非控制权益和5300万美元预存关系结算[31] - Idrica收购中确认5.22亿美元商誉（不可抵税）和1.65亿美元无形资产，包括1.32亿美元技术资产和2800万美元客户关系[33][34] - 公司以4000万美元收购瑞士Heusser Water Solutions AG（净现金接收后3500万美元），该公司拥有90名员工[37] - 公司于2025年7月23日以1.08亿美元现金收购EnviroMix公司[124] 其他财务数据 - 2025年6月30日现金及现金等价物为11.7亿美元，较2024年底增长4.4%[13] - 公司2025年第二季度合同资产余额为3.83亿美元，同比增长34.4%（2024年同期为2.85亿美元）[42] - 截至2025年6月30日，未完成或部分未完成合同的交易价格总额为18亿美元[43] - 2025年上半年库存总额达10.71亿美元，同比增长7.5%（996→1071百万美元），其中原材料库存增长4.7%（555→581百万美元）[58] - 商誉总额从2025年初的79.8亿美元增长至82.37亿美元，主要受外汇影响增加2.57亿美元[59] - 无形资产净值为23.54亿美元，客户关系类无形资产净值下降2.9%（15.75→15.29亿美元）[60] - 外汇衍生品名义金额从2024年底的6.57亿美元降至2025年中的3.65亿美元，降幅达44.4%[65] - 净投资对冲的交叉货币互换名义金额增长44.7%，从21.81亿美元增至31.56亿美元[67] - 2025年第二季度现金流对冲在OCI中确认1500万美元收益，而净投资对冲产生2.71亿美元损失[70] - 截至2025年6月30日，公司预计未来12个月将有1700万美元现金流对冲收益转入利润[70] - 衍生金融工具负债中，净投资对冲的非流动负债从3000万美元激增至3.33亿美元[71] - 公司总应计及其他流动负债从2024年12月31日的12.71亿美元下降至2025年6月30日的11.86亿美元，降幅为6.7%[72] - 供应商融资计划下的应付账款余额从2024年12月31日的2.5亿美元增至2025年6月30日的2.78亿美元，增幅为11.2%[72][73] - 公司总债务从2024年12月31日的20.16亿美元微降至2025年6月30日的19.96亿美元，降幅为1%[74] - 绿色债券（2028年和2031年到期）的公平价值分别从2024年12月31日的4.59亿美元和4.27亿美元增至2025年6月30日的4.72亿美元和4.43亿美元[80] - 2023年五年期循环信贷设施提供最高13亿美元的融资额度，截至2025年6月30日未提取且可用额度为10亿美元[82][84] - 设备融资协议下的资产总额为2.62亿美元，净额为2.48亿美元[85] - 未来债务到期分布显示2026年将有5.2亿美元到期，占总到期债务的25.9%[86] - 美元商业票据计划和欧元商业票据计划截至2025年6月30日均未使用[87][88] - 国内养老金计划净定期成本为100万美元，国际养老金计划净定期成本为700万美元[89] - 公司2025年上半年向养老金计划贡献了900万美元，预计2025年下半年还将贡献1100万至1500万美元[91] - 2025年6月30日股东权益总额为110.81亿美元，较年初增长4.1%（从106.47亿美元增至110.81亿美元）[92] - 截至2025年6月30日，未确认的股票期权补偿费用为1200万美元，预计在2.2年内摊销[94] - 2025年股票期权加权平均行权价为94.87美元/股，未行权期权内在价值合计4300万美元[96] - 2025年限制性股票单位公允价值为1.2172亿美元，较年初增长9.3%（从1.1133亿美元增至1.2172亿美元）[98] - TSR绩效股票单位公允价值为1.5727亿美元，较年初增长25.4%（从1.2542亿美元增至1.5727亿美元）[100] - 2025年股票期权授予的加权平均波动率假设为26.7%，无风险利率为4.1%[97] - 2025年TSR绩效单位蒙特卡洛模型假设：波动率25.8%，无风险利率4.01%[101] - 公司当前有480万股普通股可用于未来股权激励计划[95] - EPS绩效股票单位授予53,000股，加权平均授予日公允价值为每股129.67美元[103] - 截至2025年6月30日，公司回购普通股0.1百万股，金额为1300万美元，而2024年同期回购0.1百万股，金额为1800万美元[104][106] - 截至2025年6月30日，公司累计其他综合亏损（AOCL）为2.22亿美元，其中外币折算调整贡献1.82亿美元亏损[107] - 2025年第二季度，公司衍生工具未实现收益为1500万美元，但被所得税费用抵消200万美元[107] - 截至2025年6月30日，公司未决法律事项的预估负债为700万美元，较2024年底的400万美元有所增加[111] - 公司截至2025年6月30日的银行保函、备用信用证等金融工具总额为7.98亿美元，较2024年底的7.58亿美元增长[112] - 环境相关负债预估为400万美元，与2024年底持平[113] - 2025年上半年产品保修计提从5700万美元增至6100万美元，主要因新增保修费用1800万美元[115] - 2025年第二季度，公司通过股票回购计划剩余可回购金额为1.82亿美元[104] - 可赎回非控股权益在2025年上半年从2.35亿美元降至2.28亿美元[123] - 公司信贷设施和长期债务详情见合并财务报表附注12[207]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2调整后EBITDA利润率达到218%创季度记录同比增长100个基点[7] - Q2调整后EPS增长中双位数水平并上调全年EPS指引至47-485美元原为45-47美元[7][20] - 上半年自由现金流同比下降6100万美元主要由于外包水处理项目及税款支付时间差[12] - 净债务与调整后EBITDA比率维持在04倍显示强劲资产负债表[12] 各条业务线数据和关键指标变化 测量与控制解决方案(MCS) - 订单同比增长12%智能计量需求强劲尤其是能源计量领域[14] - 收入增长10%由能源计量需求及订单执行推动但EBITDA利润率同比下降30个基点至231%[14] - 积压订单达17亿美元接近历史正常水平[14][34] 水基础设施(WI) - 订单同比下降2%但订单出货比仍高于1主要受英国和加拿大资金延迟影响[15] - 收入增长4%各地区均有贡献(除中国外)EBITDA利润率扩张200个基点至218%[15][16] 应用水(AW) - 订单连续第六季度增长(4%)商业建筑领域表现突出[16] - 收入增长5%EBITDA利润率大幅扩张420个基点至217%[16][17] 水解决方案与服务(WSS) - 订单增长5%公用事业和电力终端市场服务需求强劲[17] - 收入增长5%EBITDA利润率扩张60个基点至244%[17] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场持续疲软订单同比下降18%占整体业务比例降至低个位数[31][55] - 英国因AMP8周期启动及加拿大政府更迭导致项目延迟预计下半年恢复[32][54] - 美国市政需求保持韧性上半年水基础设施业务中个位数增长[88] 公司战略和发展方向 - 持续推动运营模式简化提升决策效率并创下准时交付新纪录[10][76] - 通过收购Vacom(零液体排放技术)和EnviroMix(非机械混合技术)强化先进水处理组合[26] - Evoqua整合进度超前成本协同效应提前实现并显现收入协同效应[23] 经营环境与未来展望 - 关税不确定性仍存但定价和供应链调整已基本抵消相关成本影响[8][19] - 全年收入指引上调至89-90亿美元反映4-5%有机增长预期[20] - 数据中心用水需求可能成为3-5年后的重要增长驱动力[118][119] 问答环节 测量与控制解决方案订单展望 - 预计下半年订单环比改善能源计量更换周期将成长期增长动力[34][94] - 积压订单计划在年底前降至17亿美元正常水平[34] 简化战略进展 - 80/20工具已在80%业务中实施显著提升AW和WI利润率[39][40] - 新组织结构使16个事业部GM更聚焦增长或转型战略[36] 关税与利润率影响 - 全年EBITDA利润率指引维持213-218%关税或造成10-25个基点稀释[99][100] - MCS遗留低利润项目将导致Q3利润率环比下降50-100个基点[106] 资本配置策略 - 并购管道健康重点关注战略契合且高回报标的[80][81] - 数据中心水处理需求尚处早期但长期潜力显著[117][119] 美国市政资金担忧 - 75%需求来自运营支出(Opex)基础设施老化支撑刚性需求[87] - 州循环基金(SRF)仅占市政预算5%预计国会将维持拨款水平[89][90]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA利润率达到218% 创季度记录 同比提升100个基点 [6] - 调整后每股收益(EPS)实现两位数增长 同比提升16%至126美元 [12] - 上半年自由现金流同比下降6100万美元 主要由于外包水处理项目及税款支付时间差异 [12] - 净债务与调整后EBITDA比率维持在04倍 显示强劲资产负债表 [12] - 全年营收指引上调至89-90亿美元 有机增长约4% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 测量与控制解决方案(MCS) - 订单同比增长12% 智能计量需求强劲 其中能源计量表现突出 [14] - 营收增长10% 能源计量需求及订单执行推动 [14] - 调整后EBITDA利润率231% 同比下降30个基点 受通胀和产品组合影响 [14] - 积压订单17亿美元 正逐步回归历史正常水平 [35] 水基础设施(WI) - 订单同比下降2% 但订单出货比仍高于1 [15] - 营收增长4% 处理需求及区域增长驱动 中国持续疲软 [15] - 调整后EBITDA利润率218% 同比提升200个基点 [15] 应用水(AW) - 订单连续六个季度增长 本季增长4% 商业建筑领域强劲 [16] - 营收增长5% 美国市场及商业建筑领域表现突出 [16] - 调整后EBITDA利润率217% 同比提升420个基点 [16] 水解决方案与服务(WSS) - 订单增长5% 公用事业及电力终端市场需求驱动 [17] - 营收增长5% 资本项目及服务业务贡献 [17] - 调整后EBITDA利润率244% 同比提升60个基点 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场需求持续疲软 订单同比下降18% [56] - 英国因AMP8投资周期启动导致项目延迟 预计下半年恢复 [33] - 加拿大因政府更迭导致采购延迟 预计下半年改善 [33] - 美国市政需求保持韧性 75%为运营支出驱动 基础设施老化支撑需求 [86][87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推动运营模式转型 简化流程提升决策效率 创下按时交付新纪录 [9][10][25] - 通过80/20工具优化产品组合 已覆盖80%业务 显著提升运营效率 [41] - 近期完成Vacom和EnviroMix两项战略收购 增强先进水处理能力 [26] - 与Evoqua整合进展顺利 成本协同效应提前达成 收入协同效应逐步显现 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求信号保持韧性 未出现明显提前采购现象 积压订单仍高于50亿美元 [8] - 关税政策带来不确定性 但通过定价和供应链调整已基本抵消影响 [7][19] - 数据中心用水需求长期可能成为增长点 当前影响有限但未来三至五年潜力显著 [118][119] 其他重要信息 - 公司创下按时交付新纪录 6月同比提升600个基点 [76] - 80/20工具推动SKU精简 改善营运资本和工厂效率 [76] - 市政循环基金(SRF)约占市政预算5% 预计国会将维持适当拨款水平 [88] 问答环节所有的提问和回答 MCS业务展望 - 能源计量订单加速增长 新技术提升利润率 预计积压订单年底回归17亿美元水平 [35][66] - 水表去库存符合预期 下半年增速将恢复至高个位数 [92] 应用水业务表现 - 商业建筑需求强劲 80/20工具推动价格执行 主动放弃低效业务 [50][52] - 发达市场表现优于新兴市场 中国持续疲软 [56] 并购战略 - 专注于先进处理等战略领域 小规模高回报收购为主 [62][63] - 健康并购渠道 平衡转型投入与战略投资 [80] 关税影响 - 预计全年对EBITDA利润率产生10-25个基点稀释影响 [99] - 已采取定价和供应链措施抵消大部分冲击 [19] 资本配置 - 资产负债表保持灵活 并购优先于股份回购 [80] 数据中心机遇 - 当前贡献有限 但水回用需求长期将增长 [117][118]

业绩总结 - 2025年第二季度订单总额为21.74亿美元，同比增长4%[6] - 2025年第二季度收入为23.01亿美元，同比增长6%[6] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为21.8%，较去年同期提升100个基点[6] - 2025年第二季度每股收益为1.26美元，同比增长15.6%[6] - 2025年上半年自由现金流为1.69亿美元，现金流边际为16%[11] - 2025年第二季度整体运营利润为3.05亿美元，运营利润率为13.3%[6] - 2025年全年收入指导上调至89亿至90亿美元，增长4-5%[20] - 2025年第二季度的订单积压为50亿美元，显示出健康的需求[11] - 2025年第二季度，Xylem的净收入为2.24亿美元，调整后净收入为3.05亿美元[47] - 2025年第二季度，Xylem的EBITDA为4.49亿美元，调整后EBITDA为5.02亿美元[52] 用户数据 - 2025年第二季度水基础设施部门的收入为6.5亿美元，增长4%[14] - 2025年第二季度应用水部门的收入为4.83亿美元，增长5%[14] - 2025年第二季度水基础设施部门收入为12.31亿美元，同比增长2%[45] - 应用水部门收入为9.18亿美元，同比增长3%[45] - 测量与控制解决方案部门收入为10.30亿美元，同比增长9%[45] - 水解决方案与服务部门收入为11.91亿美元，同比增长3%[45] 未来展望 - 2025年上半年订单总额为43.32亿美元，同比持平[44] - 水基础设施部门订单为12.98亿美元，同比下降3%[44] - 应用水部门订单为9.74亿美元，同比增长3%[44] - 测量与控制解决方案部门订单为8.39亿美元，同比增长3%[44] - 水解决方案与服务部门订单为12.21亿美元，同比下降1%[44] 财务状况 - 2025年截至第二季度，Xylem的总收入为43.70亿美元，较2024年同期的42.02亿美元增长4.0%[50] - 2025年截至第二季度，Xylem的调整后运营收入为7.27亿美元，调整后运营利润率为16.6%[50] - 2025年第一季度，Xylem Inc.的营业收入为80百万美元，营业利润为80百万美元，营业利润率为13.8%[53] - 2025年第二季度，Xylem Inc.的营业收入为103百万美元，营业利润为103百万美元，营业利润率为15.8%[53] - 2025年第一季度，Xylem Inc.的EBITDA为91百万美元，调整后的EBITDA为120百万美元，调整后的EBITDA利润率为20.7%[53] - 2025年第一季度，Xylem Inc.的自由现金流为-238百万美元，运营现金流利润率为2%[59] 成本与费用 - 2025年第二季度，Xylem的利息支出为900万美元，较2024年同期的1100万美元有所减少[47] - 2025年第二季度，Xylem的特别费用为900万美元，较2024年同期的1300万美元有所减少[48]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度总收入为23亿美元，同比增长6%[2][5] - 2025年第二季度净收入为3.95亿美元，同比增长13.8%（从2024年的3.47亿美元）[17] - 2025年上半年总收入为43.7亿美元，同比增长4%（2024年为42.02亿美元）[29] - 2025年第二季度总营收为23.01亿美元，同比增长6.1%[31] - 2025年上半年总营收为43.7亿美元，同比增长4.0%[31] - 2025年第二季度调整后营业利润为4.01亿美元，同比增长13.9%[31] - 2025年第二季度调整后净利润为3.05亿美元，同比增长14.7%[31] - 2025年上半年调整后净利润为5.59亿美元，同比增长15.3%[31] - 2025年第二季度调整后EBITDA为5.02亿美元，同比增长11.1%[33] - 2025年上半年调整后EBITDA为9.25亿美元，同比增长10.3%[33] 每股收益 - 第二季度每股收益为0.93美元，同比增长16%；调整后每股收益为1.26美元，同样增长16%[3][5] - 2025年第二季度摊薄每股收益为1.26美元，同比增长15.6%[31] 利润率 - 第二季度调整后EBITDA利润率为21.8%，同比提升100个基点[4] - 第二季度归属于公司的净利润为2.26亿美元，净利润率提升90个基点至9.8%[3] - 2025年第二季度调整后营业利润率为17.4%，同比增长1.2个百分点[31] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为21.8%，同比增长1.0个百分点[33] - 2025年上半年调整后EBITDA利润率为18.7%（基于43.7亿美元收入和8.17亿美元EBITDA推算）[22][23][29] 业务线表现 - 第二季度产品收入19.11亿美元，服务收入3.9亿美元[15] - 测量与控制解决方案部门2025年第二季度收入增长12%（按固定汇率计算为11%）[29] 现金流和资本支出 - 2025年第二季度运营活动净现金流为3.38亿美元，较2024年同期的3.77亿美元下降10.3%[17] - 2025年第二季度资本支出为1.69亿美元，同比增长15%（2024年为1.47亿美元）[17] - 2025年第二季度自由现金流（运营现金流减资本支出）为1.69亿美元（3.38亿-1.69亿）[17][25] - 2025年第二季度支付股息1.96亿美元，同比增长12%（2024年为1.75亿美元）[17] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年全年收入预期至89-90亿美元，同比增长4-5%（此前预期为1-2%）[6] - 2025年全年调整后EBITDA利润率预期为21.3%-21.8%，较2024年提升70-120个基点[7] - 2025年全年调整后每股收益预期上调至4.70-4.85美元（此前为4.50-4.70美元）[7] 汇率影响 - 2025年第二季度汇兑收益为8400万美元（2024年同期为汇兑损失3400万美元）[17] - 2025年第二季度调整后有机收入增长6%（按固定汇率计算为5%）[29] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为11.7亿美元，应收账款18.37亿美元[16] - 公司总资产从2024年底的164.93亿美元增长至2025年6月的171.91亿美元[16]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测Xylem(XYL)即将公布的季度每股收益(EPS)为1.14美元 同比增长4.6% 预计营收达22.1亿美元 同比增长2.1% [1] - 过去30天内 分析师对季度EPS共识预估上调0.2% 反映分析师对初始预测的重新评估 [2] 业绩预测指标分析 - 测量与控制解决方案(Measurement & Control Solutions)收入预计达5.0946亿美元 同比增长5.7% [5] - 应用水业务(Applied Water)收入预计4.594亿美元 同比增长0.8% [5] - 水基础设施(Water Infrastructure)收入预计6.3953亿美元 同比增长1.4% [5] - 水解决方案与服务(Water Solutions and Services)收入预计6.0508亿美元 同比增长0.9% [6] 运营利润预测 - 水基础设施调整后运营利润预计1.2464亿美元 去年同期为1.01亿美元 [6] - 应用水业务调整后运营利润预计8010万美元 去年同期为7300万美元 [7] - 水解决方案与服务调整后运营利润预计9821万美元 去年同期为9900万美元 [7] - 测量与控制解决方案调整后运营利润预计8405万美元 去年同期为9600万美元 [8] 股价表现 - 过去一个月Xylem股价上涨3.4% 同期标普500指数上涨4.9% [8]

投资建议 - 推荐买入Xylem Inc (NYSE: XYL) 因其在水资源短缺、基础设施老化和PFAS处理等结构性主题中具有纯业务敞口 这些主题推动持久且非自由支配的需求 [1] - 公司管理层推行的80/20转型已带来明显的利润率提升 [1] 业务优势 - 公司专注于长期投资 同时结合短期策略以发掘超额收益机会 [1] - 投资分析方法基于自下而上的基本面分析 深入评估公司的核心优势与劣势 [1] 行业前景 - 水资源短缺、基础设施老化及PFAS处理等结构性需求将持续驱动行业增长 [1] - 公司在该领域具备可持续的竞争优势和增长潜力 [1]