公司业绩与战略里程碑 - 2025年公司业绩表现成功，流媒体业务已成为国内业务板块最大的单一收入来源，标志着公司业务转型的一个重要里程碑和拐点 [2] - 公司全年自由现金流达到2.72亿美元，远超此前已上调的预测，并再次实现了年度财务指引 [2] - 第四季度净收入为5.95亿美元，同比下降0.8%；全年净收入为23.1亿美元，同比下降4.5% [6] 运营亮点与业务进展 - 2025年完成了重要的附属机构续约活动，涉及美国和加拿大超过三分之一的用户覆盖范围，包括与DirecTV、NCTC、Philo和加拿大EastLink等达成的长期协议 [7] - 自推出以来，已有超过110万Spectrum TV客户激活了广告支持的AMC+服务 [7] - 在多个方面推进了目标流媒体业务：推出了新的无剧本服务All Reality，并重新推出了拥有1000多小时顶级独立电影的Sundance Now [7] - 自Charter推出以来，已有超过110万Spectrum TV客户激活了广告支持的AMC+ [7] 国内业务板块表现 - 第四季度国内业务板块收入为5.15亿美元，同比下降1%；全年收入为20.1亿美元，同比下降4.7% [9][16] - 流媒体收入增长强劲：第四季度增长14%至1.77亿美元，全年增长12%至6.77亿美元，主要得益于各服务提价 [12][16] - 订阅收入保持稳定：第四季度为3.15亿美元，与去年同期基本持平；全年为12.6亿美元，下降幅度小于1% [12][16] - 广告收入承压：第四季度下降10%至1.25亿美元，全年下降15%至4.77亿美元，主要原因是线性收视率下降和市场定价走低 [12][16] - 截至2025年12月31日，流媒体订阅用户数为1040万，与2024年12月31日及2025年9月30日的用户数保持一致 [12] 国际业务板块表现 - 第四季度国际业务板块收入为8130万美元，同比下降5%；全年收入为3.04亿美元，同比下降6% [13][17] - 剔除上年同期的追溯性调整和当期有利的汇率影响后，第四季度国际收入下降4%，全年国际收入下降4% [17] - 第四季度订阅收入为4856万美元，同比增长1.2%，但剔除有利的汇率影响后下降6% [13][17] - 第四季度广告收入为2954万美元，同比下降12.7%，但剔除上年追溯性调整和当期汇率影响后增长4% [13][17] 财务指标与盈利能力 - 按GAAP准则计算，第四季度运营亏损5086万美元，全年运营收入1.33亿美元 [8][36] - 调整后运营利润（非GAAP指标）第四季度为1.04亿美元（利润率17%），全年为4.12亿美元（利润率18%） [8] - 第四季度稀释后每股收益（GAAP）为亏损1.26美元，调整后每股收益（非GAAP）为0.64美元 [8] - 全年稀释后每股收益（GAAP）为1.66美元，调整后每股收益（非GAAP）为2.03美元 [8] - 全年经营活动产生的净现金流为3.06亿美元，自由现金流为2.72亿美元 [8] 内容与资产布局 - 2026年多样化的原创节目阵容包括：新黑色喜剧《The Audacity》；《Dark Winds》、《The Vampire Lestat》、《行尸走肉：戴瑞·迪克森》、《The Terror》的新季；体育纪录片系列《Rise of the 49ers》；TNA Wrestling的每周直播节目等 [7] - 第四季度以7500万美元现金收购了此前未持有的剩余17% RLJ Entertainment股权，实现了对其100%控股，重要资产包括Acorn TV、ALLBLK、RLJE Films以及对Agatha Christie Limited的大量投资 [7][19] 资本结构与股东回报 - 第四季度公司以750万美元回购了854,692股A类普通股 [22] - 截至2025年12月31日，根据股票回购计划剩余的授权额度为1.17亿美元 [22] - 截至2025年12月31日，总债务为17.8亿美元，净债务为12.8亿美元 [42] - 截至2026年2月4日，公司流通在外的A类普通股为31,229,673股，B类普通股为11,484,408股 [22]