2026年1月银行理财市场表现 - 2026年1月，银行理财市场未出现传统季节性“开门红”，整体规模不增反降[2] - 1月最后一周（1月26日至1月30日），银行理财规模降至33.18万亿元，单周环比下降1788亿元[3] - 1月全月理财规模环比下降1142亿元，这是在去年12月规模回表约5100亿元基础上的延续缩量[3] - 与近四年（2022-2025年）1月规模大多呈季节性增长的趋势相比，2026年1月的回落显得反常[3] 机构规模与产品发行 - 截至1月末，管理规模超万亿元的14家银行理财公司存续规模合计23.05万亿元，环比下降约122.20亿元，为连续第二个月回落[3] - 部分头部理财公司规模环比缩减，其中工银理财减少774.88亿元，建信理财减少289.04亿元，平安理财减少240.74亿元，光大理财减少148.23亿元，农银理财减少85.48亿元[3] - 1月全市场新发理财产品2533款，环比减少305款，发行端热度降温[4] - 新发产品平均业绩比较基准小幅下调，开放式与封闭式产品分别降至1.82%与2.36%[4] 产品收益与净值表现 - 尽管规模回落，但1月理财产品净值未走低，纯债类理财产品净值整体维持正增长[4] - 业绩未达标产品占比继续下降，产品表现整体趋稳[4] - 截至1月末，全市场存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类）近1个月年化收益率平均水平为3.00%，环比提升1.29个百分点[5] - 近1年收益率平均为2.15%，环比上涨0.05个百分点；近1个月实际年化收益率平均为1.28%，环比上涨0.02个百分点[5] 规模缩减的原因分析 - 年末“回表效应”惯性延续：去年12月部分理财资金回流银行表内，压低了基数，且1月资金未如往年迅速回流[6] - 银行内部资源倾斜：2026年春节较晚，银行1月工作重心偏向存贷款“开门红”及高佣金率产品（如分红险）营销，理财销售被阶段性弱化[6] - 监管影响：监管层对“收益打榜”等销售乱象的整治，在一定程度上扰动了短期发行与规模表现[6] - 权益市场分流：年初股市情绪改善，部分追求更高弹性的资金在理财与权益资产之间进行再配置[6] - 机构行为保守：1月末，以理财、保险为主要投资者的利率型及信用型中长债基金久期有所压缩，反映机构对后市偏谨慎[7] 理财公司的应对策略 - 负债端“降费让利”：招银理财、建信理财、中银理财、宁银理财、平安理财等多家机构陆续下调部分产品的管理费及销售服务费，部分产品费率甚至降至“零费率”[8] - 资产端产品创新加快：宁银理财参与A股网下打新；中邮理财参与人工智能企业港股IPO；平安理财推出“安+心稳致远”品牌体系；浦银理财升级“日鑫悦益”产品体系至2.0版本，覆盖ETF、REITs、黄金等12类策略[8] - 估值与产品机制精细化管理：探索引入第三方估值工具平滑净值波动，并研发定期分红型产品以增强投资者持有体验[9] 后市展望与资金流向 - 预计2月理财规模有望回升约1万亿元，全年规模或增长3万亿元左右[9] - 随着存款利率维持低位、到期定期存款陆续释放，理财与保险产品有望承接部分外溢资金[9] - 春节前后理财规模通常呈现阶段性波动：节前受流动性需求影响增幅收窄，节后随着资金回流，规模修复力度通常增强[9] - 理财市场的增量更可能来自资金在存款、理财、保险等产品之间的结构性迁徙，而非全面的风险偏好提升[9]