2025年美国物流地产租金表现 - 2025年美国物流地产租金同比下降4.5% [3][9] - 沿海市场租金跌幅更大，同比下降7.6%，而内陆市场租金同比下降3% [3][9] - 休斯顿、印第安纳波利斯和田纳西州纳什维尔是2025年租金增长表现最好的市场 [9] - 整体租金跌幅较2024年（同比下降6.5%）有所收窄 [9] 租金下跌的驱动因素 - 仓库租户为追求成本效益，转向选择租金更低的新竣工大型设施，这些设施通常位于更偏远的市场 [3] - 周期性因素、低运费率以及前置库存策略，促使租户在建筑质量与靠近主要消费群体的区位之间做出权衡 [4] - 需求疲软以及对更具成本效益选址的追求共同压制了租金价格 [9] 市场供需动态与趋势转变 - 2025年下半年需求升温，公司尽管面临关税和贸易不确定性，仍更愿意做出长期租赁决策 [5] - 第四季度净吸纳量超过新增供应，推动空置率环比下降至7.4% [5] - 有限的投机性交付和更快的租赁执行，正为新一轮仓储空间竞争奠定基础，以满足网络扩张和结构性供应链需求 [6] - 客户情绪改善及优于预期的市场状况，强化了空置率已见顶、多地租金开始反弹的观点 [8] - 趋势表明2026年可能出现反弹，租户可能重新强调上市速度和控制运输成本上升的需求 [9] 电子商务的推动作用 - 拥有电商业务的大型零售商正在推动需求，他们通过扩张物流网络来缩短交付时间并提升效率 [7] - 过去一年，电子商务约占Prologis新租赁活动的20%，使得2025年成为自2021年以来表现最好的一年 [7] 2026年市场展望 - 2026年物流地产租户面临的定价环境可能变得不那么有利 [5] - 随着网络扩张以满足增长和结构性供应链需求，市场正进入仓储空间竞争的新阶段 [6]