文章核心观点 - 相聚资本创始人梁辉认为，2026年初的市场短期赚钱效应显著但不可持续，投资需保持冷静和清醒，最终将回归经济基本面和流动性驱动 [1] - 面对市场热点快速切换和结构化特征，不存在能把握所有热点的策略，投机资金涌入往往意味着板块投资价值下降 [2] - 公司提出并转向“多资产多策略”投资方案，旨在通过资产和策略的多元化配置，在不同市场环境下追求绝对回报，降低波动和回撤，解决投资者择时和选资产的焦虑 [3][4][5] 市场行情与特征 - 2026开年以来市场行情一度亮眼，上证指数一度逼近4200点，但市场呈现典型结构化特征，热点切换迅速 [2] - 1月底股市快速回撤，近日又在震荡中反弹，当前上证指数位于4100点上方，结构性机会层出不穷 [2] - 市场向好时情绪高涨，给投资者带来两大难题：如何在上涨前买入而非顶峰买入，以及在结构性行情中是否选对板块 [2] 投资策略与理念 - 不存在能把握市场各种热点的策略，任何试图持续抓热点的策略（如“龙头战法”）最终会被市场迭代打败 [2] - 股市像一台强大的计算机，可以打败投机者，最终使其收益率回归平均水平 [2] - 当大量投机资金进入某些板块时，往往意味着这些板块的投资价值已大幅下降 [2] - 基于追求绝对回报，解决方案是构建多资产组合并采取多策略，结合长期表现向好的资产，力争在不同市场环境下实现相对不错收益 [3] 公司策略演变与架构 - 公司主观策略原有清晰成长标签，关注盈利增速和未来空间，但在2021年至2023年期间，成长策略遇到增长期短、变化快的问题 [4] - 公司发现保持单一风格可能长期处于逆风环境，因此投资策略逐渐转向多元，与成长风格形成互补 [4] - 多资产多策略将底层资产从单一股票扩大到商品、债券等，并将股票资产细分为成长品种、红利品种等，分散配置于A股、美股、港股等市场 [4] - 通过相关性较低的资产组合，在实现目标收益的情况下降低波动率和最大回撤 [4] - 通过组合多个本质分散、长期有效且逻辑清晰的子策略（多策略）来实现多收益，控制风险暴露，力争实现中低风险前提下的中高收益 [4] 2026年市场展望与资产配置趋势 - 对2026年全年收益预期相较于2025年更加谨慎，认为投资者可能阶段性回报亮眼，但高回报贯穿全年难度较大 [5] - 当前市场估值并不低，处于中位水平以上，估值向上进一步大幅提升的难度较大 [5] - 短期内最难预测的是资金动向，因为投资者的资金动向会产生裂变效应，赚钱效应可能吸引更多资金进入股市 [5] - 在无风险收益率趋势性下行的宏观背景下，居民资产配置模式正在重塑，存款从非标配置逐步转向标准化资产，主要流向银行理财、货币基金、“固收+”等低风险资产 [5] - 公司推出的多资产多策略产品正是面向居民对低风险资产的需求，目的是希望投资者能够获取绝对收益，而非抱着“一夜暴富”的目的 [5] - 多资产多策略旨在解决投资中“要不要买”和“买什么”两大根本焦虑，让投资者无需选择，但对其预期收益不应太高 [5]