公司核心事件 - 公司于2026年2月9日宣布，正在审查其现金管理程序及相关披露，这是一项内部会计调查的一部分[1] - 此次调查的一个关键要素涉及公司的现金流披露，特别是其从“调整后自由现金流”转向“自由现金流”的报告方式[1] - 调查可能导致公司报告其内部控制存在“重大缺陷”，并且公司正在制定补救计划[1] 财务报告与披露变化 - 在2025年8月5日的2026财年第一季度财报电话会议上，公司首席财务官宣布改变报告方法，称由于与分拆相关的成本已变得微不足道，公司将突出显示“自由现金流”而非“调整后自由现金流”[1] - 这一转变被描述为财务成熟的标志，暗示GAAP与非GAAP现金流指标之间的差距已缩小到无关紧要的程度[1] - 然而，随后的调查披露使这种转变的表述受到质疑，如果曾被描述为“微不足道”的现金流调整实际上很重要或存在内控缺陷，则此前的公告可能给投资者留下了关于公司财务报告完整性的误导性印象[1] 调查涉及的财务数据 - 在2025年11月5日的2026财年第二季度财报电话会议上，公司首席财务官报告当季产生了2200万美元的自由现金流，截至9月30日的现金余额为13亿美元，净杠杆率低于1倍，为0.7倍[1] - 公司当时还预测，调整后税前利润减去现金税后，向自由现金流的转化率大约为100%[1] - 这些财务数据目前均受到内部会计调查的审查[1] 潜在影响与后果 - 如果调查确定先前的现金流数据存在误报，那么投资者用于评估公司资本配置策略（包括增加4亿美元股票回购计划）的整个框架都将基于不可靠的数据[1] - 公司此前对清晰、成熟的现金流指标的呈现，与随后披露的现金管理会计调查之间存在显著差距[1]