美股市场表现与板块动态 - 美股三大指数高开后全线收跌 纳斯达克指数盘中一度大跌近1% 罗素2000指数跌超1% [1] - 软件板块成为市场重灾区 iShares扩展科技软件行业ETF收跌2.55% ServiceNow大跌超5% Salesforce跌超4% [1] - 市场分析认为投资者对人工智能冲击实体经济的担忧加剧 尤其是软件行业面临被AI驱动的工作流程“蚕食”的风险 这直接打击了该板块的估值倍数 [1] 加密货币市场动态 - 加密货币市场遭遇猛烈抛售 比特币一度跌破6.6万美元大关 跌幅超4% 截至发稿跌幅收窄至1.74% [1] - 以太坊 SOL均大跌超3% [1] - 最近24小时全球共有144,691人被爆仓 爆仓总金额高达4.58亿美元 [1] 宏观经济与货币政策 - 美国非农就业数据远超预期 导致交易员大幅减少对美联储今年降息的押注 [2] - 美联储内部“鹰派”声音再起 堪萨斯城联储行长杰夫·施密德表示由于对通胀持续过高的担忧 美联储应将利率维持在“略带限制性”的水平 [2] - 美联储理事米兰则持相反观点 认为仍有多种理由需要降低利率 [2] 主要资管机构资产配置转向 - 欧洲最大资产管理公司东方汇理管理资产规模高达2.8万亿欧元 明确表示将继续减少美元资产风险敞口 转向欧洲和新兴市场 [3] - 东方汇理首席执行官警告 如果美国经济政策不改变 “我们将继续看到美元走弱” 并建议客户在今后一年减持美元资产以实现投资组合多样化 [3] - 瑞典最大私人养老基金阿莱克塔养老基金此前也因“美国政府的不可预测性及债务增长”出售了大部分美债 [3] 国际资本流动趋势 - 今年1月 投资者向国际股票ETF净流入516亿美元 月度流入规模自2024年底以来大幅跃升 [3] - 分析指出这标志着投资者正押注美国市场的领先优势将收窄 转而追逐估值更具吸引力的海外资产 [3] 看空美元资产的结构性理由 - 东方汇理给出看空美元资产的三大结构性理由 私人需求枯竭 高利率滞后效应显现叠加通胀侵蚀购买力 美国消费引擎正在熄火 [4] - 财政刺激失效 巨额赤字对经济增长的拉动作用减弱 反而转化为通胀压力和债务利息负担 [4] - 政策不确定性 关税政策的阴晴不定压制了企业（除AI外）的资本开支意愿 [4] 美元资产相关性的根本性变化 - 美元与美股 美债的相关性正在发生根本性逆转 由于对美国财政可持续性的担忧 美元开始与风险资产同向波动 [4] - 当美债遭抛售时 美元不再走强 反而因信用担忧而走弱 这意味着美元不再是投资组合的“稳定器” 反而成了“波动放大器” [4] 其他资管巨头的呼应观点 - 美国债券巨头太平洋投资管理公司表示 特朗普“不可预测”的政策正促使市场进入“远离美国资产 进行多元化配置的阶段” [4] - 惠灵顿管理公司多资产策略团队负责人直言正通过买入欧元和澳元来“表达对美元的担忧” 并已在年初增加了新兴市场多头头寸 [4] - 富达国际基金经理透露 其管理的70亿美元资产已“大幅削减”美元敞口 [4]