核心财务业绩 - 2025年GAAP摊薄后每股收益为2.94美元，较2024年的3.65美元下降[1] - 2025年调整后非GAAP摊薄后每股收益为3.58美元，较2024年的3.40美元增长[1] - 2025年净收入为1.811亿美元，较2024年的2.241亿美元下降[1] - 2025年调整后非GAAP净收入为2.201亿美元，较2024年的2.089亿美元增长[1] - 第四季度GAAP摊薄后每股收益为0.72美元，调整后非GAAP摊薄后每股收益为1.17美元[1] 财务展望与资本配置 - 发布2026年非GAAP每股收益指引，范围为3.68美元至3.83美元[1][2] - 确认长期每股收益增长率指引为4%至6%[1][2] - 宣布2026-2030年五年期资本投资计划，总额为32亿美元，较先前计划增长17%[1][2] - 预计资本计划将推动费率基础从2024年约54亿美元的基础上实现4%至6%的增长[2] - 董事会宣布季度普通股股息为每股0.67美元，较上一季度增长1.5%[2] - 公司致力于长期将股息支付率维持在60-70%的目标区间内[2] 运营与监管进展 - 2025年综合公用事业毛利为12.008亿美元，较2024年的10.801亿美元增长11.2%[4] - 2025年综合毛利率为4.843亿美元，较2024年的4.608亿美元增长5.1%[4] - 2025年运营收入为3.258亿美元，与2024年的3.233亿美元基本持平[5] - 2025年利息支出为1.504亿美元，高于2024年的1.317亿美元[5] - 2025年有效税率为3.5%，而2024年为-4.4%[5] - 2025年运营费用（不包括燃料、采购供应和直接输电费用）为8.749亿美元，较2024年的7.567亿美元增长15.6%[5] 重大战略举措与交易 - 2025年8月与Black Hills Corporation签署全股票对等合并协议，合并后母公司拟命名为Bright Horizon Energy[1] - 已向蒙大拿州、内布拉斯加州、南达科他州监管机构及联邦能源监管委员会提交合并申请，听证会定于2026年第二季度，交易预计在2026年下半年完成[1] - 2025年完成了对Energy West的收购，增加了约33,000个天然气新客户[1] - 于2026年1月1日完成了对Avista和Puget在Colstrip电厂3、4号机组权益的收购，收购价格为零美元[2][3] - 2025年产生了930万美元与合并相关的成本[1][2] 蒙大拿州费率审查与监管事项 - 2025年12月，蒙大拿州公共服务委员会就公司的电力和天然气费率审查发布了最终命令[2] - 最终命令批准了天然气和解协议及部分电力和解协议，为与野火缓解和保险费用相关的增量运营成本提供了递延和年度回收机制[2] - 最终命令将电力成本与信用调整机制的基准成本从2.083亿美元更新至1.190亿美元，并暂时中止了其90/10成本分摊机制[2] - 委员会最终命令中不允许与黄石县发电站建设相关的部分资本成本，导致公司在2025年第四季度记录了3090万美元的非现金监管不允许费用[2] - 公司已于2026年1月就最终命令提交了复议动议[2] 增长项目与资源充足性 - 与Quantica Infrastructure、Sabey Data Centers和Atlas Power Holdings LLC签署了不具约束力的意向书，为其在蒙大拿州开发的数据中心提供电力服务[2] - 与这些意向书相关的总能源服务需求预计从2027年底或更早开始为175兆瓦，到2030年可能增长至1,100兆瓦或更多[2] - 为满足区域容量需求，公司已向西南电力池提交项目，计划在南达科他州阿伯丁建设一座131兆瓦的天然气发电设施，预计成本约为3亿美元[3] - 与Grid United的子公司签署谅解备忘录，计划持有北平原连接器联盟项目10%（300兆瓦）的权益，该项目预计2028年开始建设，2032年投入运营[3] 风险缓解与立法 - 蒙大拿州立法机关于2025年4月批准了第490号众议院法案，该法案为与野火和电力活动相关的损害索赔建立了法定护理标准，并创建了可反驳的推定[3] - 蒙大拿州公共服务委员会于2025年11月批准了公司的野火缓解计划[3] - Colstrip输电系统的野火缓解计划已于2025年11月7日提交，预计在2026年第一季度做出决定[3]