达利欧对美国周期与黄金的观点 - 桥水基金创始人瑞·达利欧警告，美国正处于帝国兴衰大周期中的“第五阶段”，即秩序崩溃与冲突爆发的前夜[1] - 达利欧认为美国目前处于“六阶段大周期”中的第五阶段，即在极度两极分化和债务失衡下，处于边缘但尚未完全崩溃的时期[1] - 达利欧重申在当前的债务与政治动荡下，黄金是唯一“非他人负债”的资产[1] - 达利欧建议个人投资者在投资组合中配置5%到15%的黄金[1] 黄金市场分析与展望 - 贵金属牛市的终结需要大的叙事逻辑反转，而美联储降息周期、逆全球化与海外不确定性、全球去美元化和央行购金等中长期逻辑仍在延续，黄金的上行趋势未完待续[1] - 复盘历史数据，黄金在中长期上涨趋势中，价格在阶段性高点快速回落后，后续通常有望迎来可观涨幅[2] - 上周黄金价格走势为急跌、反抽、回落并震荡，波动率逐渐下降，呈现典型的高波动去杠杆过程[2] - 在黄金价格急跌3个交易日后，金价强势反弹、COMEX看跌期权成交量持续回落，或表明黄金价格已经构筑中期低点[2] - 建议投资者结合自身配置久期与风险偏好，把握黄金中长期的配置价值[2]