美国对华AI芯片关税政策的影响 - 美国政府对AI芯片等产品加征25%关税，旨在保护本土供应链[1][5] - 高达92%的关税成本最终由美国本土进口商承担，增加了其财务负担[5] - 关税导致物流周期延长3-4周，影响了美国AI公司获取关键算力硬件的时间，可能拖累其研发与迭代速度[10] 美国科技行业的反应 - 硅谷科技公司，特别是AI初创企业，因成本飙升和供应链延迟而感到焦虑[5][7] - 企业被迫将原本用于研发（如大模型训练）的预算转用于支付关税，形成“友军火力”效应[7] - 行业CEO们面临成本报表飙升的压力，对政策感到不满[10] 中国的金融应对措施 - 中国方面采取了静默的金融反击，从2025年全年至2026年初持续抛售美国国债[3][14] - 累计减持规模达700亿美元，其中2025年11月单月减持61亿美元，创下纪录[14][16] - 在减持美债的同时，连续增持黄金储备，总量已达2306吨[16] 美国财政与美元信用面临的挑战 - 美国国债总额已突破38万亿美元，每年需支付的利息接近1万亿美元[16] - 中国作为主要债权国的减持行为，被视为对美元信用风险上升的回应，并抽走了市场流动性[16][18] - 此举向市场传递了美元信用基础可能不稳的信号[18] 美方的后续反应与策略调整 - 美国财政部高级官员曾进行秘密访华，显示美方在公开强硬姿态下的私下沟通需求[20] - 美方态度出现软化，计划于2026年4月第一周进行高层访华，并将对华301关税豁免期主动延长至2026年11月[23] - 策略调整源于对光伏、新能源等关键产业链仍依赖中国以及金融端压力的认识，硬碰硬可能造成双方重大损失[25] 全球产业链与博弈格局 - 美国试图通过关税实现“脱钩”，但结果可能使其自身陷入困境[26] - 中国将博弈重点转向金融底层和产业链深处，而非传统的贸易对抗[26] - 现实的相互依赖使得“脱钩”策略在实践中面临巨大阻力[26]