美股市场对非农就业数据的反应 - 尽管非农就业数据新增13万且失业率降至4.3%表现强劲，但道指和纳指均出现小幅下跌，呈现“好消息不涨”的局面[1] - 数据超预期削弱了市场对美联储降息的紧迫感，交易员将6月降息的押注概率砍至五成以下[3][4] - 市场未大跌的原因在于数据被下修，劳工统计局将过去一年虚高的近90万新增就业数据切掉，揭示了此前就业热度存在水分[4] 市场对美联储政策的预期与逻辑 - 当前市场核心逻辑在于，强劲数据降低了降息的紧迫性，但下修数据又避免了衰退担忧，导致市场心态纠结，呈现横盘走势[4] - 影响中期趋势的关键并非单月数据，而是市场对美联储下一步政策意图的预判，尤其是新任主席沃什将如何解读这份“强中有弱”的就业答卷[4] - 市场需要等待周五的CPI数据来明确方向，通胀数据才是决定降息窗口是否关闭的真正胜负手[5] 对投资者的策略建议 - 建议投资者不应与短期市场情绪较劲，因为单一数据无法改变利率的长期路径和产业周期方向[4] - 建议投资者耐心等待CPI数据落地，若通胀稳住则降息窗口不会完全关闭，若通胀反弹则将是真正的变盘信号[5] - 建议投资者审视持仓的“利率敏感度”，高估值且依赖流动性的品种波动可能加大，而有盈利支撑和产业逻辑的方向可能走出独立行情[5] - 市场纠结期被视为理清投资思路和优化持仓组合的时机[6]