债市近期表现与驱动因素 - 近期债市持续回暖，十年国债ETF（511260）近20日上涨0.87% [1] - 银行存款超预期、配置力量超预期是主要的短期驱动因素 [1] - 银行间资金面缓解持续，近期1年期同业存单利率已强势突破1.6% [1] 短期投资策略观点 - 短期内可以看短做长，或可关注国债ETF（511010）和十年国债ETF（511260） [1] 十年国债ETF（511260）近期交易数据 - 在2025年6月20日至2026年2月11日期间，价格上涨0.088，涨幅0.07% [2] - 当日委比为30.44%，成交总量为14.27万手，换手率为13.00% [2] - 当日成交总额为19.29亿，振幅为0.06%，均价为135.192，开盘价为135.140 [2] 中期政策环境分析 - 央行四季度货币政策执行报告强调货币-财政协同，通过充裕流动性支持政府债发行，并采用“再贷款+财政贴息”、担保/增信共担风险等方式，旨在扩内需与优化结构 [3] - 货币政策传导更为重要，强调维护合理利率比价关系与银行净息差，规范不合理低利率行为 [3] - 政策导向预期会有更多结构性支持工具，呵护银行净息差及期限利差，但未见明确的政策利率降息信号 [3] 中期投资策略观点 - 在中期层面，长债的利率下行空间不是非常大，中长期的配置思维仍然优于交易思维 [3] - 久期适中的品种或更受青睐，如国债ETF（511010）和十年国债ETF（511260） [3]