宏观经济数据 - 1月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8% [4][15] - 1月份PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅扩大0.2个百分点，同比下降1.4%，降幅收窄0.5个百分点 [4][15] 工程机械行业需求 - 2026年1月挖掘机总销量18708台，同比增长49.5% [4][15] - 国内挖掘机销量8723台，同比增长61.4% [4][15] - 挖掘机出口量9985台，同比增长40.5% [4][15] 钢铁行业生产与成本 - 上周247家钢厂高炉开工率79.53%，环比增加0.53个百分点，同比增加1.55个百分点 [4][15] - 上周日均铁水产量228.58万吨，环比增加0.60万吨，同比增加0.14万吨 [4][15] - 2月10日76家独立电弧炉钢厂平均成本3296元/吨，环比减少62元/吨，平均利润亏损52元/吨，谷电利润14元/吨 [5][16] 钢材整体供需与库存 - 上周五大钢材品种供应819.9万吨，周环比下降3.27万吨，降幅0.4% [5][16] - 上周五大钢材总库存1337.75万吨，周环比增加59.24万吨，增幅4.6% [5][16] - 上周五大钢材品种周消费量760.66万吨，环比下降5.1% [5][16] - 建材消费环比下降16.6%，板材消费环比增长0.1% [5][16] 螺纹钢市场 - 上周螺纹钢产量环比减产8.15万吨至191.68万吨 [6][17] - 上周螺纹钢总库存累库44.04万吨至519.57万吨 [6][17] - 上周螺纹钢表观需求下降28.76万吨至147.64万吨 [6][17] - 产量下降主因例行检修及钢厂接单不足，预计短流程集中减产将导致产量进一步下降 [6][17] - 需求端因工地停工及加工企业放假范围扩大而萎缩，市场冬储基本完成，价格表现或趋弱 [6][17] 热轧卷板市场 - 上周热轧产量小幅减产0.05万吨至309.16万吨 [7][18] - 上周热轧总库存小幅累库3.62万吨 [7][18] - 上周热轧表观需求微降5.87万吨至305.54万吨 [7][18] - 预计需求下降速度超过产量下降速度，库存将持续累库，厂内库增加主要集中在华东区域 [7][18] - 临近春节部分下游已停止采购，短期或将继续趋弱 [7][18] 铁合金市场 - 合金价格总体承压，硅铁供给维持低位基本见底，硅锰内蒙有新增投产，日产将增加400吨 [9][20] - 上游工厂库存分化，硅铁压力不大，硅锰处于高位 [9][20] - 成本端焦炭提涨后情绪走弱，锰矿进口价格倒挂，整体成本波动不大 [9][20] - 需求端钢厂生产强度小幅增加，但复产进度受利润和安全生产约束不及预期，冬季补库进入尾声 [9][20] - 预计价格维持震荡格局 [9][20] 市场策略观点 - 螺纹2605合约短期偏空为主，观察3050附近支撑力度 [8][19] - 热卷2605合约短期偏空为主，观察3200附近支撑力度 [8][19] - 铁合金市场观点为节前观望 [10][21] 行业政策与销售动态 - 截至2026年2月11日，样本内仅两家热轧带钢生产企业出台冬储优惠政策，且仅针对内部协议户及周边战略客户 [4][15]