港股IPO市场概览 - 2026年开年以来已有22家公司在港股完成IPO，远超去年同期的14家，募资总额突破675亿港元，创下近五年同期新高[1] - 先导智能于2月11日在港交所主板上市，成为港交所本周内继澜起科技、爱芯元智、乐欣户外后的第4宗IPO项目[1] - 展望2026年全年，港股IPO融资规模有望超过3000亿港元，上市数量有望达到150至200家[7] 基石投资者参与特点 - 在22家完成IPO的公司中，有19家明确引入了基石投资者，覆盖率达86.4%，远高于2025年全年约68%的平均水平[2] - 19家公司合计引入基石投资者总数达242名，平均每家公司引入12.74名基石投资者，创下港股IPO历史上单月平均基石投资者数量的最高纪录[2] - 基石投资者偏好高度集中于信息技术与工业两大板块，在19家引入基石的公司中，信息技术类企业占据10席，工业类企业有5家[2] 基石投资者结构与认购案例 - 基石投资者结构中包含大量全球顶级资产管理机构，如卡塔尔投资局、贝莱德、淡马锡、摩根大通、瑞银等国际长线基金[3] - 澜起科技的18家基石投资者合计认购金额高达69.05亿港元，占其IPO总募资额的近七成，成为今年基石认购金额最高的项目[3] - 先导智能的10家基石投资者中，国际机构占比超过60%，合计认购金额达49.3亿港元[3] 市场定价能力与绿鞋机制 - 在22家IPO公司中，共有10家明确设置了绿鞋机制，占比45.5%，略高于2025年全年35%的平均水平[5] - 在10家设置绿鞋的公司中，已有7家在上市后30天内全额行使了超额配售权，行使比例高达100%[5] - 壁仞科技的超额配售数量高达42726800股，占首发数量的13.04%，按每股25港元发行价计算，额外融资额达10.68亿港元[5][6] 未设绿鞋机制公司的市场表现 - 先导智能、爱芯元智、国恩科技、大族数控等公司未设置绿鞋机制，市场解读为发行人对自身估值与市场接受度具有充分自信[6] - 这些未设绿鞋机制的公司上市后首日上涨概率达77%，高于设置绿鞋机制公司的60%[6] - 这表明港股IPO市场的发行定价体系不断完善，发行人与承销商敢于以市场真实需求为定价基准[6] 市场驱动因素与前景 - 国际投资者行为发生变化，从相对被动转向主动且偏向长期标的选择的交易状态，在港股IPO项目中作为基石投资者的参与度明显提高[4] - 中国企业技术创新取得显著进展，全球竞争力提升，同时中国资产的估值和成长潜力为国际投资者提供了分散风险的重要选择[4] - 港股亮眼的IPO表现与市场估值优势已形成良性循环，有利于市场整体流动性，为新消费、新能源、特专科技及生物科技等热门赛道企业创造了有利的融资环境[7]