2025年财务业绩概览 - 2025年全年净收入为59.1亿元人民币（8.450亿美元），同比增长5.0% [1] - 全年经营利润达2.2亿元人民币，同比增长48.7% [1] - 公司首次实现全年经营性现金净流入，共计5520万元人民币 [1] - 全年净亏损为4710万元人民币（670万美元），而2024年为净收益160万元人民币，亏损主因是长期投资造成的2570万元人民币（370万美元）减值损失 [1] - 2025年第四季度净收入为15.6亿元人民币（2.237亿美元），同比增长16.8% [1] - 第四季度经营性现金净流入1.8亿元人民币，同比增长16.4% [1] 分业务收入与毛利表现 - 学习服务全年净收入为26亿元人民币（3.762亿美元），同比下降4.2%，下降主因是辅导服务收入减少，部分被AI驱动的订阅服务销售所抵消 [2] - 智能设备全年净收入为7.396亿元人民币（1.058亿美元），同比下降18.2%，主因是智能学习设备需求下降 [2] - 在线营销服务全年净收入为25亿元人民币（3.630亿美元），同比增长28.5%，增长主要得益于网易集团和海外市场需求增加，以及对AI技术的持续投资推动 [2] - 2025年全年毛利为26亿元人民币（3.742亿美元），同比下降4.8%，毛利率为44.3% [2] - 在线营销服务毛利率从2024年的36.0%下降至27.1%，主因是扩大了广告服务客户群 [2] - 学习服务毛利率微跌至60.2% [2] - 智能设备毛利率提升至46.4%，而2024年为38.7% [2] 战略重点与未来展望 - 公司CEO表示，通过对AI功能升级，有道领世的续报率提高到75%以上 [2] - 未来将通过有道词典、有道小P等App以及智能硬件（如答疑笔）的深度协同，提升获客精准度并降低获客成本，实现存量用户最大化转化 [2] - 公司致力于人工智能原生战略，专注于学习服务和广告，通过推进垂直大型语言模型和扩展AI驱动的应用程序和代理，提供差异化用户体验并推动可持续长期增长 [3] - 2026年公司将正式从“教育科技”公司向“学习与广告AI应用服务提供商”转型，聚焦于学习+广告双赛道 [3] - CEO认为2026年将成为AI Agent的关键元年，这种具备复杂任务处理能力的先进AI系统将成为行业主流 [3] 现金流与财务状况 - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物、限制性现金及短期投资总额为7.432亿元人民币（1.063亿美元），较2024年末增长8060万元 [3] - 公司合同负债（主要由学习服务产生的递延收入组成）为8.477亿元人民币（1.12亿美元） [3] - 为支持未来业务，截至2025年底，公司已获得集团财政支持，包括8.78亿元人民币的短期贷款，以及2027年3月31日到期的1.321亿美元长期贷款 [3]