公司业绩与运营数据 - 2025年公司全IP全品类全球销量突破4亿只 [1][2] - 其中，THE MONSTERS全品类产品全球销售超过1亿只 [1][2] - 截至2025年末，公司全球门店数量超过700家，业务覆盖100多个国家和地区 [2] - 公司拥有6大供应链基地，并赋能超过20万个就业岗位 [2] IP运营与产品表现 - IP矩阵以LABUBU为基石，以MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO等成熟IP为增长引擎，风格多样，矩阵广度和深度领先 [2] - 2025年1月，新产品PUCKY敲敲系列和星星人怦然心动系列出现官网售罄及二手平台大幅溢价现象 [3] - PUCKY敲敲盲盒隐藏款溢价在2至3倍，常规款溢价在70%至200%之间 [3] - 星星人怦然星动盲盒隐藏款溢价在3至6倍 [3] - 2025年2月，SKULLPANDA与小马宝莉联名毛绒挂件国内外表现强劲，其海外Instagram官宣视频点赞数达39万（截至2月9日），超过Labubu前方高能系列的18万 [3] - 联名产品通过增加“头发”设计提升了可玩性和颜值，验证了公司的消费者洞察与产品创新能力 [3] 财务预测与估值 - 预计2025至2027年归母净利润分别为120.2亿、170.5亿、208.9亿元人民币 [1][3] - 预计2025至2027年归母净利润同比增长率分别为284.4%、41.9%、22.6% [1][3] - 当前股价对应2025至2027年市盈率（PE）分别为27.3倍、19.3倍、15.7倍 [1][3] 增长动力与未来展望 - 公司的IP打造与运营能力得到持续验证，海外渠道维持迅猛成长 [1][3] - IP乐园、联名活动等有望提升IP运营深度 [1][3] - 长线IP打造与运营、商业化变现能力有望持续增强 [1][3] - 春节假期和爆款产品有望带动IP势能持续提升 [2][3]