美联储政策信号 - 多位美联储官员密集释放鹰派信号，明确暂缓降息计划，政策重心转向维持当前利率水平以抑制通胀反弹[1] - 克利夫兰联储主席表示当前货币政策处于适宜观望位置，预计美联储将在相当长一段时间内按兵不动[1] - 达拉斯联储主席指出，在去年三次降息后，劳动力市场下行风险已显著消退，但降息同时带来额外通胀风险[1] - 堪萨斯城联储主席强调，鉴于经济增长强劲且通胀未达目标，美联储应维持紧缩货币政策，将利率维持在略具限制性的区间内[1] 通胀现状与目标 - 美国通胀水平过去两年多基本呈横向波动，今年仍可能维持在接近3%的水平，距离2%的长期目标仍有差距[1] - 达拉斯联储主席目前仍不完全确信通胀率能够完全回归2%的目标水平，当下更担忧通胀居高不下的问题[1] - 接近3%的通胀率显示强劲需求增速超过供给改善速度[2] - 官员认为需要看到通胀持续回落的决定性证据，倾向于在评估此前降息政策影响的过程中保持政策耐心[1] 经济与劳动力市场状况 - 经济增长依然强劲，经济多数领域呈现需求超过供给的状态，尚未看到足够多的经济降温迹象[1] - 当前利率本应对经济活动形成一定约束，但实际抑制效果并不明显[1] - 近期生产率提升或源于劳动力市场低招聘率、低解雇率、低离职率的低流动性特征，而非技术进步[2] - 过早或进一步降息可能导致高通胀持续更长时间[1] 对人工智能与生产力的看法 - 堪萨斯城联储主席对依靠人工智能立即解决通胀问题持怀疑态度[2] - 承认人工智能相关因素有望促成非通胀的供给驱动型增长周期，但强调尚未进入该阶段[2] - 主张维持高利率抑制支出和投资[2] - 此观点与特朗普总统提名的下一任美联储主席沃什的观点形成鲜明对比，后者认为人工智能将大幅提升生产力，可在不引发通胀的前提下降低借贷成本[2]