核心财务表现 - 2025年公司营收达1873亿美元，同比增长1.23%，创历史新高 [1] - 2025年净利润由2024年盈利58.79亿美元转为净亏损81.82亿美元，同比暴跌239.17%，创近5年新低 [1] - 2025年第四季度营收459亿美元，同比下降5% [1] - 2025年第四季度净亏损111亿美元，为自2008年金融危机以来最大季度亏损 [1] 销量与市场地位 - 2025年全球销量同比下降约2%，至439.5万辆 [1] - 2025年销量首次落后于比亚迪，在全球汽车销量排行榜中位列第七 [1] 亏损主要原因分析 - 2025年第四季度计提了约195亿美元的特殊项目费用，其中约55亿美元为现金影响，主要用于大幅缩减电动汽车计划 [1] - 电动汽车和软件部门自成立后累计亏损超100亿美元，2025年亏损额约48亿美元，预计2026年亏损额在40亿至45亿美元 [2] - 美国7500美元电动车税收抵免于2025年9月30日终止，抑制了消费者需求 [2] - 关键铝材供应商诺贝丽斯工厂发生火灾，预计2026年5月至9月才能全面复产，影响F-150系列皮卡生产 [2] - 因火灾需为F-150系列皮卡购买外国制造的铝材，并支付高额关税，导致生产成本高于预期 [2] - 2025年关税成本约为20亿美元，其中包括一笔因政府通知较晚而无法避免的约9亿美元支出 [2] 未来规划与展望 - 公司计划继续削减成本并努力生产具有全球竞争力的车型 [3] - 计划生产更多高利润的SUV和皮卡，预计2026年业绩将表现强劲 [3] - 预计2026年全年调整后息税前利润介于80亿至100亿美元 [3] - 预计2026年调整后的自由现金流为50亿至60亿美元（含资本支出约95亿至105亿美元） [3]